上行股价＝60＋26＝86（元）

股价上行时期权到期日价值＝86－70＝16（元）

下行股价＝60－14＝46（元）

下行股价低于执行价格，股价下行时期权到期日价值为0元。

套期保值比率＝（16－0）÷（86－46）＝0.4

借款数额＝（46×0.4－0）÷（1＋0.8%）＝18.25（元）

看涨期权价值＝购买股票支出－借款数额＝0.4×60－18.25＝5.75（元）

根据期权的平价定理公式：

看涨期权价格－看跌期权价格＝标的资产的价格－执行价格的现值

看跌期权价格＝-60＋70÷（1＋0.8%）＋5.75＝15.19（元）

乙投资者准备买入1 000股甲公司股票，同时买入1 000份看跌期权，采用的是保护性看跌期权策略。

股价下跌14元时，股价＝60－14＝46（元），这时股价小于执行价格，期权会被执行。

股票投资净损益＝1 000×（46－60）＝-14 000（元）

期权投资净损益＝1 000×（70－46－15.19）＝8 810（元）

组合净损益＝-14 000＋8 810＝-5 190（元）