题目
本题来源：第四章 奇兵制胜（制胜好题）
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答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：影响公司资本成本的因素有无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价，但是不同公司之间出现资本成本的差别是由经营风险溢价和财务风险溢价引起的，因为对于不同的公司而言，无风险利率（即长期政府债券到期收益率）相同，选项 C 不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：实际市场价值权重根据当前负债和权益的市场价值衡量每种资本的比例，能够反映现时的资本成本水平。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：权益乘数＝资产 ÷ 所有者权益＝ 8/5，即负债占全部资产的比重＝ 3÷8 ＝ 37.5%，所有者权益占全部资产的比重＝ 5÷8 ＝ 62.5%。债务税后资本成本＝ 10%×（1 － 25%）＝7.5%，根据资本资产定价模型：权益资本成本＝ 5% ＋ 1.2×（11% － 5%）＝ 12.2%，加权平均资本成本＝ 37.5%×7.5% ＋ 62.5%×12.2% ＝ 10.44%。
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：
根据“投资风险越大，要求的报酬率越高”的原理，普通股股东对企业的投资风险高于债券投资者，因而会在债券投资者要求的收益率上再要求一定的风险溢价，即rs ＝ rdt ＋RPc。模型中， rdt表示目标公司自己发行的债券的税后债务资本成本，RPc表示股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，选项 D 当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：采用可比公司法时，以可比公司上市交易的长期债券的到期收益率作为本公司的长期债务资本成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式，最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似，选项 A、B 当选。采用风险调整法时，用来估计信用风险补偿率的发债公司应与甲公司处于同一信用级别，用来估计无风险利率的政府债券应与甲公司债券到期日相同或相近，选项 C 不当选，选项 D 当选。
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