题目
本题来源：第四章 奇兵制胜（制胜好题）
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答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：采用可比公司法时，以可比公司上市交易的长期债券的到期收益率作为本公司的长期债务资本成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式，最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似，选项 A、B 当选。采用风险调整法时，用来估计信用风险补偿率的发债公司应与甲公司处于同一信用级别，用来估计无风险利率的政府债券应与甲公司债券到期日相同或相近，选项 C 不当选，选项 D 当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：
优先股每季度股息＝ 100×10%÷4 ＝ 2.5（元 / 股），优先股季度资本成本＝ 2.5÷（116.79 － 2）＝ 2.18%，优先股资本成本＝（1 ＋ 2.18%）4 － 1 ＝ 9.01%。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：项目的风险与公司整体风险不同导致项目的资本成本与公司的资本成本不同，因此不能使用公司资本成本作为评价项目是否接受的标准，而应该使用项目的资本成本。只有当项目报酬率大于项目的资本成本，项目才可以被接受。X 项目报酬率需大于 10%，Y 项目报酬率需大于 14%，选项 B 当选。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：设债券的税前资本成本为 r，则：1 000×6%×（P/A，r，5）＋ 1 000×（P/F，r，5）＝960×（1 － 2%）＝ 940.8。当 r ＝ 7% 时，60×4.100 2 ＋ 1 000×0.713 ＝ 959.01（元）；当 r ＝8% 时，60×3.992 7 ＋ 1 000×0.680 6 ＝ 920.16（元）。利用插值法：（r － 7%）÷（8% －7%）＝（940.8 － 959.01）÷（920.16 － 959.01），解得：r ＝ 7.47%，税后债务资本成本＝7.47%×（1 － 25%）＝ 5.6%。
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第4题
答案解析
答案：
B
答案解析：通常以长期（10 年及以上期限）政府债券的到期收益率作为无风险利率，即 4.4%。根据资本资产定价模型：甲公司的股权资本成本＝ 4.4% ＋ 1.4×（9% － 4.4%）＝ 10.84%。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：影响公司资本成本的因素有无风险利率、经营风险溢价和财务风险溢价，但是不同公司之间出现资本成本的差别是由经营风险溢价和财务风险溢价引起的，因为对于不同的公司而言，无风险利率（即长期政府债券到期收益率）相同，选项 C 不当选。
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