题目
本题来源：第四章 奇兵制胜（制胜好题）
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答案解析
答案：
C,D
答案解析：对于分类为权益工具的优先股，其股利分配应当作为发行企业的税后利润分配，不可税前抵扣，计算得出的资本成本已为税后资本成本，选项 A 不当选。与普通股相比，优先股有固定的股利收入，优先股的投资风险低于普通股，因此其资本成本低于普通股，选项 B 不当选。优先股股息通常固定，是一种永续年金，选项 C 当选。与公司债券相比，优先股破产时清偿顺序劣后于债务，风险更高，因此优先股资本成本高于公司债券，选项 D 当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：从投资的角度考虑，资本成本是投资的必要报酬率，投资项目的内含报酬率是真实的报酬率，不是投资资本的机会成本，选项 D 当选。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：
优先股每季度股息＝ 100×10%÷4 ＝ 2.5（元 / 股），优先股季度资本成本＝ 2.5÷（116.79 － 2）＝ 2.18%，优先股资本成本＝（1 ＋ 2.18%）4 － 1 ＝ 9.01%。
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：甲公司目标产权比率为 0.65，假设负债为 0.65 万元，股东权益为 1 万元，税前债务资本成本 ×（1 － 25%）×0.65÷（1 ＋ 0.65）＋ 13%×1÷（1 ＋ 0.65）＝ 10.8%，解得：税前债务资本成本＝ 9.89%。
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第5题
答案解析
答案：
B,C
答案解析：采用风险调整法估计债务资本成本的前提条件有：公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，但能找到与本公司信用级别相同的上市的公司债券。
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