题目
本题来源:第四节 增长率与资本需求的测算
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答案解析
答案:
A,B,D
答案解析:外部融资额=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×营业收入增加-预计营业收入×营业净利率×(1-股利支付率),净经营资产周转率=1/(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比),降低净经营资产周转率,会提高净经营资产销售百分比,从而提高外部融资额,选项A正确;提高股利支付率会降低利润留存率,降低留存收益增加,会提高外部融资额,选项B正确;提高营业净利率会提高留存收益增加,降低外部融资额,选项C错误;降低经营负债销售百分比,会提高净经营资产销售百分比,会提高外部融资额,选项D正确。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
C
答案解析:外部融资额=1200×10%-1500×(1+10%)×10%×40%=54(万元)。
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第2题
答案解析
答案:
B,D
答案解析:
在不增发新股和回购股票的情况下,如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个比率比上年提高,本年的实际销售增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率,选项A、C正确,选项B错误。
根据“总资产周转率不变”,可以得到:本年销售增长率=总资产增长率;
根据“不增发新股”,可以得到:本年可持续增长率=股东权益增长率;
根据“权益乘数提高”,可以得到:资产增长率>股东权益增长率,
综上:本年实际销售增长率>本年可持续增长率,选项D错误。
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第3题
答案解析
答案:
A,C
答案解析:
销售量不变则实际销售增长率为0,名义销售增长率=(1+0)×(1+10%)-1=10%,选项A正确,选项B错误。外部融资销售增长比=1/2.5-(1+10%)/10%×330/6000×(1-30%)=-2.35%,外部融资销售增长比小于0,存在多余资金,可以进行短期投资。选项D错误,选项C正确。
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第4题
答案解析
答案:
A,B,C,D
答案解析:根据可持续增长的假设条件可知,A和B是答案。由于资本结构、营业净利率和资产周转率不变,因此权益净利率不变,C是答案。由于在本年实现了可持续增长的情况下,本年实际增长率=上年可持续增长率=本年可持续增长率,D是答案。
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第5题
答案解析
答案:
B,D
答案解析:预计的销售增长率=(1+5%)×(1-2%)-1=2.9%;相应外部应追加的资金=10000×2.9%×30%=87(万元)。
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