题目
本题来源：制胜好题-第六章
点击去做题
答案解析
答案：
C,D
答案解析：
期权空头的一方没有选择执行期权的权利，选项A、B不当选。
立即查看答案
拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：无风险利率越高，期权执行价格的现值越低，看涨期权的价值越高，选项A不当选。美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，选项B不当选。对于美式期权来说，到期期限越长，其价值越大，选项C当选。股价波动率增加会使看涨期权价值增加，选项D不当选。
点此查看答案
第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：目前股票购买价格为32元，到期日出售价格为26元，即购进股票的到期日净损益＝26－32＝-6（元）；看跌期权在到期日会行权，看跌期权到期日净损益＝（45－26）－5＝14（元）；看涨期权在到期日不会行权，看涨期权到期日净损益＝0－5＝-5（元）。组合的到期净损益＝-6＋14－5＝3（元）。
点此查看答案
第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：上行股价＝48×（1＋1/3）＝64（元），下行股价＝48×（1－1/4）＝36（元），股价上行时期权到期日价值＝64－50＝14（元），股价下行时期权到期日价值＝0（元）；套期保值比率＝（14－0）÷（64－36）＝0.5，借款额＝（0.5×36－0）÷（1＋2%）＝17.65（元），期权价值＝0.5×48－17.65＝6.35（元）。当前期权的市场价格是6.5元，高于6.35元，期权价格被高估，应该出售1份看涨期权，借入17.65元，买入0.5股股票进行套利，每份组合可套利：6.5＋17.65－0.5×48＝0.15（元）。
点此查看答案
第4题
答案解析
答案：
B,C
答案解析：
空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出售收入，才能给投资者带来净收益。期权的出售收入为7元，执行价格为100元，因此股价必须介于93元至107元之间才能给投资者带来净收益。
点此查看答案
第5题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
构建股价二叉树和期权二叉树：
Suu＝80×（1＋25%）×（1＋25%）＝125（元），Cuu＝125－90＝35（元）
Sud＝80（元），Cud＝0（元）
Sdd＝80×（1－20%）×（1－20%）＝51.2（元），Cdd＝0（元）
3%＝P×25%＋（1－P）×（-20%）
解得：P＝0.511 1
Cu＝0.511 1×35÷（1＋3%）＝17.37（元）
C0＝0.511 1×17.37÷（1＋3%）＝8.62（元）
点此查看答案
全真模考・提前熟悉考试套路
正在参与
前往参与
分章练习・考点逐个突破
正在参与
前往练习
或Ctrl+D收藏本页