①应该选择抛补性看涨期权，到期日股价为0时，存在最低净损益（-S₀＋C）；期权被执行时，锁定最高净损益（X－S₀＋C）。

②购买1股股票，同时出售1份以该股票为标的资产的看涨期权。

③组合的净损益＝40－40＋5＝5（元）

①应该选择多头对敲组合，适用于预期股价大幅波动，不知道股价上升还是下降。

②同时购买一只股票的看涨期权和看跌期权。

③6个月后股票价格＝40×（1－50%）＝20（元）

组合的净损益＝（40－20）－（5＋3）＝12（元）

设上行概率为P，则：

3%＝P×35%＋（1－P）×（-20%）

解得：P＝0.418 2，1－P＝0.581 8

股价上行时期权价值：

期权A的到期日价值＝40×（1＋35%）－28＝26（元）

期权B的到期日价值＝40×（1＋35%）－50＝4（元）

期权C的到期日价值＝40×（1＋35%）－39＝15（元）

股价下行时期权价值：

期权A的到期日价值＝40×（1－20%）－28＝4（元）

期权B的到期日价值＝0（元）

期权C的到期日价值＝0（元）

期权A的价值＝（26×0.418 2＋4×0.581 8）÷（1＋3%）＝12.82（元）

期权B的价值＝（4×0.418 2＋0）÷（1＋3%）＝1.62（元）

期权C的价值＝（15×0.418 2＋0）÷（1＋3%）＝6.09（元）

投资组合的成本＝5 000×12.82＋5 000×1.62－10 000×6.09＝11 300（元）

股价上涨时：

股价＝40×（1＋35%）＝54（元）

组合净损益＝5 000×（54－28）＋5 000×（54－50）－10 000×（54－39）－11 300＝-11 300（元）

股价下跌时：

股价＝40×（1－20%）＝32（元）

组合净损益＝5 000×（32－28）＋0＋0－11 300＝8 700（元）

①当28元＜股价≤39元时，期权组合的到期日价值＝5 000×（股价－28）＋0＋0，当股价为39元时，到期日价值达到最大，期权组合到期日价值的最大值＝5 000×（39－28）＋0＋0＝55 000（元）。

②当39元≤股价＜50元时，期权组合的到期日价值＝5 000×（股价－28）＋0－10 000×（股价－39）＝250 000－5 000×股价，当股价为39元时，到期日价值达到最大，期权组合到期日价值的最大值＝250 000－5 000×39＝55 000（元）。

综上，该期权组合到期日价值的最大值为55 000元。