题目
本题来源：第三节 普通股资本成本的估计
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答案解析
答案：
C
答案解析：由于未来不增发新股或回购股票，并保持当前的经营效率和财务政策不变，故股利增长率＝可持续增长率＝预计利润留存率×期初权益预期净利率＝40%×10%＝4%，普通股资本成本＝1×（1＋4%）/10＋4%＝14.40%。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：
市场风险溢价的估计应选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：无风险报酬率＝平均风险股票市场报酬率－权益市场风险溢价＝10%－6%＝4%，公司普通股资本成本＝4%＋1.5×6%＝13%。
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：通常认为，在计算公司股权资本成本时选择长期政府债券的利率比较适宜，选项A、C错误。不同时间发行的长期政府债券，其票面利率不同，有时相差较大；长期政府债券的付息期不同，有半年期或一年期等，还有到期一次还本付息的。因此，票面利率是不适宜的，应使用长期政府债券的到期收益率作为无风险利率，选项B错误。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
根据资本资产定价模型：股权资本成本=无风险利率+股票的贝塔系数×市场风险溢价，选项A、B、C当选。选项D属于股利增长模型的内容。
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第5题
答案解析
答案：
D
答案解析：无风险利率应该选择长期政府债券的到期收益率比较适宜，选项A不正确；通常认为，在计算公司股权资本成本时选择长期政府债券的利率比较适宜，选项B不正确；一般情况下使用含通胀的名义无风险利率计算资本成本，只有当存在恶性的通货膨胀（通货膨胀率已经达到两位数）或预测周期特别长时，才使用实际利率计算资本成本，选项C不正确，选项D正确。
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