(2016年) 甲公司是一家汽车销售企业,现对公司财务状况和经营成果进行分析,以发现与主要竞争对手乙公司的差异,相关资料如下:
(1)甲公司2015年的主要财务报表数据(单位:万元)。
资产负债表项目 | 2015年年末 | 利润表项目 | 2015年度 |
货币资金 | 1050 | 营业收入 | 10000 |
应收账款 | 1750 | 减:营业成本 | 6500 |
预付账款 | 300 | 税金及附加 | 300 |
存货 | 1200 | 销售费用 | 1400 |
固定资产 | 3700 | 管理费用 | 160 |
资产总计 | 8000 | 财务费用 | 40 |
流动负债 | 3500 | 利润总额 | 1600 |
非流动负债 | 500 | 减:所得税费用 | 400 |
股东权益 | 4000 | 净利润 | 1200 |
负债和股东权益总计 | 8000 |
假设资产负债表项目年末余额可代表全年平均水平。
(2)乙公司相关财务比率
营业净利率 | 总资产周转次数 | 权益乘数 |
24% | 0.6 | 1.5 |
要求:
2015年指标:
营业净利率=1200/10000×100%=12%
总资产周转次数=10000/8000=1.25(次)
权益乘数=8000/4000=2
乙公司权益净利率=24%×0.6×1.5=21.6%
甲公司权益净利率=12%×1.25×2=30%
营业净利率变动对权益净利率的影响
=(12%-24%)×0.6×1.5=-10.8%
总资产周转次数变动对权益净利率的影响
=12%×(1.25-0.6)×1.5=11.7%
权益乘数变动对权益净利率的影响
=12%×1.25×(2-1.5)=7.5%
营业净利率是净利润与营业收入的比值,表明每 1 元营业收入带来的净利润,评价企业的盈利能力;总资产周转次数是营业收入与平均总资产的比值,每 1 元总资产创造的营业收入,评价企业的营运能力;权益乘数是总资产与股东权益的比值,表明每 1 元股东权益启动的总资产的金额,评价企业的长期偿债能力。
营业净利率和总资产周转次数反映企业的经营战略,权益乘数反映企业的财务政策。
甲公司采取的是“低盈利、高周转”的经营战略,经营风险较小,对应高财务杠杆;乙公司采取的是“高盈利、低周转”的经营战略,经营风险较大,对应低财务杠杆。
应收账款周转次数=6000÷[(300+500)÷2]=15(次),应收账款周转天数=360÷15=24(天)。注意:由于不存在季节性因素的影响,应收账款应使用扣除坏账准备前年初和年末余额的平均数。
【提示】应收账款余额指未扣除坏账准备的价值,应收账款账面价值=应收账款余额-应收账款坏账准备。