下列关于利率期限结构的说法中，正确的有（　　）。|制胜好题-第三章-之了课堂

题目

[不定项选择题]下列关于利率期限结构的说法中，正确的有（　　）。

A.
无偏预期理论假定人们对未来短期利率具有确定的预期
B.
市场分割理论认为单个市场上的利率变化不会对其他市场上的供求关系产生影响
C.
流动性溢价理论认为短期债券的流动性比长期债券低
D.
流动性溢价理论综合了无偏预期理论和市场分割理论的特点

本题来源：制胜好题-第三章点击去做题

答案解析

答案： A,B,D

答案解析：

流动性溢价理论认为短期债券的流动性比长期债券高，因为债券到期期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险就越高，选项C不当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]（2024）甲公司拟发行非上市交易的10年期公司债券，信用等级为A等级。目前市场有剩余期限10年的国债，票面利率为4.2%，到期收益率2.8%，预期未来通货膨胀率2%。A等级债券信用风险溢价1.5%。非上市交易债券的流动风险溢价1.3%。如果平价发行，甲公司该债券票面利率为（　　）。

A.9%
B.5.6%
C.7.2%
D.7.6%

答案解析

答案： B

答案解析：甲公司发行的债券为非上市交易债券，与上市交易的国债到期收益率相比，存在违约风险溢价和非上市交易流动风险溢价，所以，甲公司该债券票面利率＝国债到期收益率＋债券信用风险溢价＋非上市交易债券的流动风险溢价＝2.8%＋1.5%＋1.3%＝5.6%。

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第2题

[单选题]甲公司的股利固定增长，在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起甲公司股票期望报酬率上升的是（　　）。

A.当前股票价格上升
B.资本利得收益率上升
C.预期现金股利下降
D.预期持有该股票的时间延长

答案解析

答案： B

答案解析：根据固定增长股利模型，股票期望报酬率＝D₁÷P₀＋g＝股利收益率＋资本利得收益率，股票价格上升会导致股票期望报酬率下降，选项A不当选。资本利得收益率（g）上升会导致股票期望报酬率上升，选项B当选。预期现金股利下降会导致股票期望报酬率下降，选项C不当选。预期持有该股票的时间对股票期望报酬率没有影响，选项D不当选。

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第3题

[不定项选择题]

甲公司拟投资于两种证券A和B，两种证券期望报酬率的相关系数为0.4，根据投资A和B的不同资金比例测算，投资组合期望报酬率与标准差的关系如图3-1所示，甲公司投资组合可能选择的范围包括（　　）。

A.
WY曲线
B.
TW曲线
C.
RY曲线
D.
XR曲线

答案解析

答案： A,B,C

答案解析：

XR曲线是无效集，甲公司不会投资XR曲线上的任何组合，选项D不当选。RY曲线是有效集，是甲公司的选择范围，选项A、B、C当选。

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第4题

[不定项选择题]市场上有A、B两种证券，A证券的期望报酬率和标准差均小于B证券。若投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有（　　）。

A.最小方差组合是全部投资于A证券
B.最高期望报酬率组合是全部投资于B证券
C.组合能够分散风险
D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合

答案解析

答案： A,B,C

答案解析：由于有效边界与机会集重合，则机会集曲线均为有效集，也就是说在机会集上没有向左凸出的部分，而证券A的标准差低于证券B，所以最小方差组合是全部投资于A证券，选项A当选。投资组合的报酬率是组合中各种资产预期报酬率的加权平均数，证券B的期望报酬率高于证券A，最高期望报酬率组合是全部投资于B证券，选项B当选。因为有效集为曲线，说明两证券的相关系数小于1，能够分散风险，选项C当选。因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券，它们并非同一个组合，选项D不当选。

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第5题

[不定项选择题]A投资组合和B投资组合由5个相同的证券组成，且组合中每个证券的投资比例相同。A组合的资产规模是500万元，B组合的资产规模是1 000万元。下列说法中正确的有（　　）。

A.A投资组合的期望收益率和B投资组合的期望收益率相等
B.A投资组合的期望收益率小于B投资组合的期望收益率
C.A投资组合的风险和B投资组合的风险相等
D.A投资组合的风险小于B投资组合的风险

答案解析

答案： A,C

答案解析：投资组合的期望收益率与单个资产的投资比例和期望收益率有关，与投资组合的金额大小无关，选项A当选。投资组合的风险用标准差衡量，投资组合的标准差与单个资产的投资比例、单个资产的标准差及单个资产间的相关系数有关，与投资组合的金额大小无关，选项C当选。

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