题目
本题来源：制胜好题-第三章
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答案解析
答案：
C
答案解析：
假设半年到期收益率为rd，则：
951＝1 000×10%÷2×（P/A，rd，10）＋1 000×（P/F，rd，10）
当rd＝5%时：50×（P/A，5%，10）＋1 000×（P/F，5%，10）＝999.99（元）
当rd＝6%时：50×（P/A，6%，10）＋1 000×（P/F，6%，10）＝926.41（元）
根据插值法：（rd－5%）÷（6%－5%）＝（951－999.99）÷（926.41－999.99）
解得：rd＝5.67%
债券的年有效到期收益率＝（1＋5.67%）2－1＝11.66%
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拓展练习
第1题
[单选题]假设无风险资产报酬率为3%，整个股票市场的必要报酬率为20%，甲公司股票期望报酬率与市场组合期望报酬率之间的协方差为5，整个股票市场期望报酬率的标准差为2，则甲公司股票的必要报酬率为（ ）。
答案解析
答案：
D
答案解析：βJ＝cov（KJ，KM）÷σM2＝5÷22＝1.25，甲公司股票的必要报酬率＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝3%＋1.25×（20%－3%）＝24.25%。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：股票期望报酬率＝D1÷P0＋g。第一部分D1÷P0，叫作股利收益率，它是根据预期现金股利除以当前股价计算出来的。第二部分g，叫作股利增长率。由于股利固定增长，股利的增长速度也就是股价的增长速度，因此，g可以解释为股价增长率或资本利得收益率。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
预付年金现值系数等于普通年金现值系数的期数减1，系数加1；预付年金终值系数等于普通年金终值系数的期数加1，系数减1，选项D不当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,B
答案解析：
由于N政府债券无风险，其β系数、标准差和方差均为0，则：甲的β系数＝M的β系数×50%，甲报酬率的标准差＝M报酬率的标准差×50%，甲报酬率的方差＝（M报酬率的标准差×50%）2＝M报酬率的方差×25%，选项A、B当选，选项D不当选。甲的期望报酬率＝M的期望报酬率×50%＋N的期望报酬率×50%，选项C不当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
由于每年分配股利5元并假设可以持续且保持不变，所以该股票是零增长股票，其支付过程构成永续年金，股票的价值＝5÷10%＝50（元），选项A、C、D当选，选项B不当选。
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