题目
本题来源:制胜好题-第三章
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答案解析
答案:
C
答案解析:
假设半年到期收益率为rd,则:
951=1 000×10%÷2×(P/A,rd,10)+1 000×(P/F,rd,10)
当rd=5%时:50×(P/A,5%,10)+1 000×(P/F,5%,10)=999.99(元)
当rd=6%时:50×(P/A,6%,10)+1 000×(P/F,6%,10)=926.41(元)
根据插值法:(rd-5%)÷(6%-5%)=(951-999.99)÷(926.41-999.99)
解得:rd=5.67%
债券的年有效到期收益率=(1+5.67%)2-1=11.66%
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
C
答案解析:通货膨胀率=名义无风险利率-纯粹利率=3%-2%=1%
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第2题
答案解析
答案:
C
答案解析:当满足未来经营效率、财务政策不变,且不增发新股或回购股票时,股利增长率可以用可持续增长率来确定:可持续增长率=股利增长率=8%,股票价值=1.2×(1+8%)÷(10%-8%)=64.8(元)。
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第3题
答案解析
答案:
A,B,C,D
答案解析:
在市场经济条件下,利率=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价。
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第4题
答案解析
答案:
A,C
答案解析:
无偏预期理论认为,利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期,即长期即期利率是短期预期利率的无偏估计,所以:(1+2.5%)2=(1+2%)×(1+预期1年后的1年期债券的预期利率),预期1年后的1年期债券的预期利率=3%,选项A当选。2年期债券的即期利率与目前1年期债券的即期利率、预期1年后的1年期债券的预期利率均相关,选项C当选。
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第5题
答案解析
答案:
B,C
答案解析:
标准差衡量资产的整体风险,整体风险包括系统风险和非系统风险,选项A不当选。无风险资产既没有系统风险,也没有整体风险,所以无风险资产的β系数和标准差都是0,选项B当选。系统风险是影响整个资本市场的风险,也称为“市场风险”;非系统风险是个别公司或个别资产所特有的,也称为“特殊风险”或“特有风险”,选项C当选。标准差是方差开平方的结果,不可能为负值,选项D不当选。
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