因为满足可持续增长的相关条件,所以资本利得收益率=股利增长率=上期的可持续增长率=8%,股票价值=1.2×(1+8%)/(10%-8%)=64.8(元)。


甲公司拟发行某平息债券,假定付息期无限小,下列关于该债券价值的说法中,正确的有( )。
当市场利率等于票面利率时,该债券平价发行,到期时间的长短不影响债券价值,选项A正确;假定付息期无限小时,溢价发行的平息债券随着到期时间的缩短,价值逐渐下降,最终等于债券面值,选项B正确;债券价值与面值不一致是由于票面利率与市场利率不一致引起的,到期时间越长影响越大,选项C、D正确。

甲公司拟平价发行五年期公司债券,面值1000元,每半年付息一次,票面利率8%。以下关于该债券的说法中,正确的有( )。
由于半年付息一次,报价利率=票面利率=8%,计息期利率=8%/2=4%,选项A、C正确;有效年利率=(1+4%)2-1=8.16%,选项B正确;对于平价发行债券,其报价利率与报价必要报酬率相等。

假设年有效折现率不变,下列关于债券价值影响因素的表述,正确的有( )。
溢价发行的债券,期限越长,价值越高;折价发行的债券,期限越长,价值越低;平价发行的债券,期限长短不影响价值。选项C错误。

A、B两只债券是在同一资本市场上刚发行的平息债券。两者的面值、票面利率和到期时间均相同,仅付息频率不同,假设两只债券的风险相同,并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率,则( )。
在其他条件相同的情况下,付息频率越快,债券价值越高,选项A正确。

甲公司以951元的价格购入面值为1000元、票面利率为10%、每半年支付一次利息、5年后到期的债券。甲公司持有该债券的年有效的到期收益率为( )。(P/A,6%,10)=7.3601,(P/A,5%,10)=7.7217,(P/F,6%,10)=0.5584,(P/F,5%,10)=0.6139。
假设半年到期收益率为rd,
则有951=1000×10%/2×(P/A,rd,10)+1000×(P/F,rd,10)
当rd=5%时,50×(P/A,5%,10)+1000×(P/F,5%,10)=1000
当rd=6%时,50×(P/A,6%,10)+1000×(P/F,6%,10)=926.41
(rd-5%)/(6%-5%)=(951-1000)/(926.41-1000)
解得:rd=5.67%
年有效的到期收益率=(1+5.67%)2-1=11.66%。

