题目
[单选题]甲公司预计2025年的营业净利率将比2024年提高,2025年不打算发行新股和回购股票并且保持其他财务比率不变,则下列说法正确的是(  )。
  • A.2025年的实际增长率大于2024年的可持续增长率
  • B.2025年的可持续增长率大于2024年的实际增长率
  • C.2025年的可持续增长率小于2024年的实际增长率  
  • D.2025年的可持续增长率小于2024年的可持续增长率
本题来源:第四节 增长率与资本需求的测算 点击去做题
答案解析
答案: A
答案解析:可持续增长率=(营业净利率x期末总资产周转次数x期末总资产权益乘数x本期利润留存率)/(1-营业净利率x期末总资产周转次数x期末总资产权益乘数x本期利润留存率),如果某一年公式中的四个财务比率有一个或多个比率提高,在不增发新股或回购股票的情况下,则本年实际增长率就会超过上年可持续增长率,本年可持续增长率也会超过上年可待续增长率。即:当2025年的营业净利率将比2024年提高时,2025年实际增长率>2024年可持续增长率,2025年可持续增长率>2024年可待续增长率。
立即查看答案
立即咨询
拓展练习
第1题
答案解析
答案: B
答案解析:

解法一:

由于不打算从外部融资,外部融资额=0,则:

0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-[(1+增长率)/增长率]×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)=60%-15%-[(1+增长率)/增长率]×5%

解得:增长率=12.5%

此时的销售增长率12.5%即为内含增长率。

解法二:

净经营资产周转率=1/(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)=1/(60%-15%)=1/45%

内含增长率=[预计营业净利率×净经营资产周转率×(1-预计股利支付率)]/[1-预计营业净利率×净经营资产周转率×(1-预计股利支付率)]=[5%×(1/45%)×100%]/[1-5%×(1/45%)×100%]=12.5%。

点此查看答案
第2题
答案解析
答案: A
答案解析:

方法一:

采用内含增长方式支持销售增长,即外部融资额为0,外部融资销售增长比也为0。

0=70%-15%-(1+10%)/10%×8%×(1-预计股利支付率)

解得:股利支付率=37.5%。

方法二:

净经营资产周转率=1/(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)=1/(70%-15%)=1/55%

内含增长率=[预计营业净利率×净经营资产周转率×(1-预计股利支付率)]/[1-预计营业净利率×净经营资产周转率×(1-预计股利支付率)]

10%=[8%×1/55%×(1-预计股利支付率)]/[1-8%×1/55%×(1-预计股利支付率)]

解得:股利支付率=37.5%。

点此查看答案
第4题
[不定项选择题]某企业营业净利率15%,股利支付率40%,假设其他因素不变,下列各项指标变动可以提高外部融资额的有(  )。
  • A.降低净经营资产周转率
  • B.提高股利支付率
  • C.提高营业净利率
  • D.降低经营负债销售百分比
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:外部融资额=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×营业收入增加-预计营业收入×营业净利率×(1-股利支付率),净经营资产周转率=1/(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比),降低净经营资产周转率,会提高净经营资产销售百分比,从而提高外部融资额,选项A正确;提高股利支付率会降低利润留存率,降低留存收益增加,会提高外部融资额,选项B正确;提高营业净利率会提高留存收益增加,降低外部融资额,选项C错误;降低经营负债销售百分比,会提高净经营资产销售百分比,会提高外部融资额,选项D正确。
点此查看答案
第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:

2017年融资总需求=增加的净经营资产=(12000-1000-2000)×10%=900(万元)

2017年外部融资需求=900-16000×(1+10%)×(1650/16000)×(1-60%)=174(万元)

[要求2]
答案解析:

计算说明:

 根据问题(1)可知:以百万元为单位向银行申请贷款,长期借款应增加 200 万元。

长期借款= 3 000 200 3 200(万元)

财务费用= 240 200×8% = 256(万元)

净利润=(17 600 11 000 616 1 100 2 200 256)×(1 25%)= 1 821(万元)

股利支付率 60%,则股东权益= 6 000 1 821×(1 60%)= 6 728.4(万元)

负债及股东权益总计= 1 100 2 200 3 200 6 728.4 13 228.4(万元)

货币资金= 13 228.4 1 760 1 650 9 130 688.4(万元)

点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议