题目
[单选题]假设其他条件不变,下列事项中,会导致折价发行的平息债券价值上升的有(  )。
  • A.

    提高付息频率

  • B.

    延长到期时间

  • C.

    降低票面利率

  • D.

    等风险债券的市场利率上升

本题来源:第六章 奇兵制胜习题 点击去做题
答案解析
答案: A
答案解析:

在年有效折现率不变的情况下,不论是折价、平价或是溢价发行的债券,缩短计息期增加付息频率,均会使得债券价值上升,选项A正确;对于折价发行的债券,到期时间越长,表明未来获得的低于市场利率的利息越多,则债券价值越低,选项B错误;降低票面利率会使债券价值降低,选项C错误;等风险债券的市场利率上升,债券价值下降,选项D错误。

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拓展练习
第1题
[不定项选择题]

下列有关等风险债券的市场利率与债券价值的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    折价发行的债券,提高等风险债券的市场利率,债券价值下降

  • B.

    溢价发行的债券,提高等风险债券的市场利率,债券价值上升

  • C.

    若到期时间缩短,市场利率对债券价值的影响程度会降低

  • D.

    若到期时间延长,市场利率对债券价值的影响程度会降低

答案解析
答案: A,C
答案解析:

等风险债券的市场利率与债券价值反向变动,选项A正确,选项B错误。市场利率对债券价值的影响随着到期时间的缩短会变得越来越不敏感,选项C正确,选项D错误。

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第2题
[不定项选择题]

甲公司拟发行某固定增长股票,下列各项中与该股票价值呈同方向变化的有(  )。

  • A.

    最近一期刚支付的股利

  • B.

    股利增长率

  • C.

    无风险利率

  • D.

    投资要求的必要报酬率

答案解析
答案: A,B
答案解析:

根据股票价值的计算模型,Vs=D0×(1+g)/(rs-g)=D1/(rs-g),由公式看出,最近一期刚支付的股利D0,股利增长率g,与股票价值呈同方向变化,选项A、B正确;投资要求的必要报酬率rs与股票价值呈反向变化,选项D错误;无风险利率与投资要求的必要报酬率呈同方向变化,因此无风险利率与股票价值呈反方向变化,选项C错误。

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第3题
答案解析
答案: A,D
答案解析:

在保持经营效率和财务政策不变,且不从外部进行股权融资的情况下,股利增长率等于销售增长率(即此时的可持续增长率)。所以股利增长率为10%。股利收益率=2×(1+10%)/20=11%;期望报酬率=11%+10%=21%。

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第4题
[不定项选择题]

下列关于债券的说法中,正确的有(  )。

  • A.

    有效年折现率等于票面利率时,到期时间的缩短对债券价值没有影响

  • B.

    有效年折现率小于债券票面利率时,在到期前债券价值高于面值

  • C.

    如果债券印制或公告后市场利率发生了变动,需要改变票面利率

  • D.

    为了便于不同债券的比较,在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率

答案解析
答案: A,B,D
答案解析:

如果债券印制或公告后市场利率发生了变动,可以通过溢价或折价调节发行价,而不应修改票面利率,选项C不正确。

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第5题
答案解析
答案: A
答案解析:

优先股利分配权是优先股股东相对于普通股股东拥有的优先权,选项A不属于普通股股东的权利。

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