题目
[单选题]在企业有盈利、股息支付率小于100%且不存在可动用的金融资产的情况下，假设其他条件不变，下列有关外部融资需求的表述正确的是（ ）。本题来源：第四节 增长率与资本需求的测算
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答案解析
答案：
C
答案解析：
若销售增加所引起的负债和所有者权益的增长超过资产的增长，则有时反而会有资金剩余，选项A不正确；营业净利率的提高会引起外部融资的减小，选项B不正确；当外部融资额为负数时，股利支付率的提高不一定引起外部融资额增加，选项C当选。资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，选项D不正确。
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拓展练习
第1题
[单选题]公司2024年经营资产销售百分比70%，经营负债销售百分比15%，营业净利率8%，假设公司2025年上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计2025年股利支付率为（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：
方法一：
采用内含增长方式支持销售增长，即外部融资额为0，外部融资销售增长比也为0。
0=70%-15%-（1+10%）/10%×8%×（1-预计股利支付率）
解得：股利支付率=37.5%。
方法二：
净经营资产周转率=1/（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）=1/（70%-15%）=1/55%
内含增长率=[预计营业净利率×净经营资产周转率×（1-预计股利支付率）]/[1-预计营业净利率×净经营资产周转率×（1-预计股利支付率）]
10%=[8%×1/55%×（1-预计股利支付率）]/[1-8%×1/55%×（1-预计股利支付率）]
解得：股利支付率=37.5%。
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第3题
[不定项选择题]下列关于可持续增长率的说法中，错误的有（ ）。（ 2012年）答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：可持续增长率是指企业不发行新股（不回购股票），不改变经营效率（即不改变营业净利率和资产周转率）和财务政策（资本结构和利润留存率）时，其销售所能达到的增长率。可持续增长率必须同时满足不发行新股（不回购股票）、不改变经营效率和财务政策，所以，选项 A、 B、 D错误。在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长，所以，选项 C正确。
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第4题
[单选题]已知某企业本年的资产负债率（年末）为40%，股利支付率为60%，可持续增长率为8%，年末股东权益总额为2400万元，则该企业当年的净利润为（ ）万元。
答案解析
答案：
A
答案解析：
利润留存率=1-股利支付率=1-60%=40%
可持续增长率＝（权益净利率×利润留存率）/（1－权益净利率×利润留存率）＝8%
即：8%＝（权益净利率×40%）/（1－权益净利率×40%）
解得：权益净利率＝18.52%，
权益净利率=净利润/股东权益，净利润＝股东权益×权益净利率=2400×18.52%＝444.48（万元）。
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第5题
[不定项选择题]甲企业2024年的可持续增长率为15%，预计2025年不增发新股和回购股票，营业净利率下降，总资产周转次数、利润留存率和权益乘数不变，则（ ）。答案解析
答案：
B,C
答案解析：在不增发新股的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率就会低于上年的可持续增长率。选项B、C正确，选项A、D错误。
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