若销售增加所引起的负债和所有者权益的增长超过资产的增长，则有时反而会有资金剩余，选项A不正确；营业净利率的提高会引起外部融资的减小，选项B不正确；当外部融资额为负数时，股利支付率的提高不一定引起外部融资额增加，选项C当选。资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，选项D不正确。
甲公司是一家制造业企业，为做好财务计划，甲公司管理层拟采用管理用财务报表进行分析，相关资料如下：
（1）甲公司 2024年的主要财务报表数据。（单位：万元）
资产负债表项目 | 2024年年末 |
货币资金 | 300 |
应收账款 | 800 |
存货 | 750 |
长期股权投资 | 500 |
固定资产 | 3650 |
资产总计 | 6000 |
应付账款 | 1500 |
长期借款 | 1500 |
股东权益 | 3000 |
负债及股东权益合计 | 6000 |
利润表项目 | 2024年度 |
营业收入 | 10000 |
减：营业成本 | 6000 |
税金及附加 | 320 |
管理费用 | 2000 |
财务费用 | 80 |
加：投资收益 | 50 |
利润总额 | 1650 |
减：所得税费用 | 400 |
净利润 | 1250 |
（2）甲公司没有优先股，股东权益变动均来自利润留存，经营活动所需的货币资金是当年销售收入的 2%，投资收益均来自长期股权投资。
（3）根据税法相关规定，甲公司长期股权投资收益不缴纳所得税，其他损益的所得税税率为 25%。
（4）甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率 60%，经营性资产、经营性负债与销售收入保持稳定的百分比关系。
单位：万元
管理用财务报表 | 2024年 |
经营资产 | 5900 |
经营负债 | 1500 |
净经营资产 | 4400 |
金融负债 | 1500 |
金融资产 | 100 |
净负债 | 1400 |
股东权益 | 3000 |
净负债及股东权益合计 | 4400 |
税前经营利润 | 1730 |
减：经营利润所得税 | 420 |
税后经营净利润 | 1310 |
利息费用 | 80 |
减：利息费用抵税 | 20 |
税后利息费用 | 60 |
净利润 | 1250 |
计算说明（部分）：
金融资产=300-10000×2%=100（万元）
经营资产=6000-100=5900（万元）
税前经营利润＝1650+80＝1730（万元）
经营利润所得税＝（1730－50）×25%＝420（万元）
可动用的金融资产=100（万元）
2025年的外部融资额=4400×25%-10000×（1+25%）×1250/10000×（1-60%）-100=375（万元）
如果某一年的经营效率（营业净利率和资产周转率）和财务政策（权益乘数和利润留存率）与上年相同，在不增发新股和回购股票的情况下，则本年实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等。
如果某一年的公式中的 4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率就会超过上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。
如果某一年的公式中的 4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股的情况下，则本年实际增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率。
如果四个财务比率已达到企业极限，只有通过发行新股增加资金，才能提高实际的销售增长率。
已知某企业本年的资产负债率（年末）为40%，股利支付率为60%，可持续增长率为8%，年末股东权益总额为2400万元，则该企业当年的净利润为（ ）万元。
利润留存率=1-股利支付率=1-60%=40%
可持续增长率＝（权益净利率×利润留存率）/（1－权益净利率×利润留存率）＝8%
带入数据，即8%＝（权益净利率×40%）/（1－权益净利率×40%）
解得：权益净利率＝18.52%，
权益净利率=净利润/股东权益，净利润＝股东权益×权益净利率=2400×18.52%＝444（万元）。
