题目
[单选题]已知某企业本年的资产负债率（年末）为40%，股利支付率为60%，可持续增长率为8%，年末股东权益总额为2400万元，则该企业当年的净利润为（ ）万元。答案解析
答案：
A
答案解析：
利润留存率=1-股利支付率=1-60%=40%
可持续增长率＝（权益净利率×利润留存率）/（1－权益净利率×利润留存率）＝8%
带入数据，即8%＝（权益净利率×40%）/（1－权益净利率×40%）
解得：权益净利率＝18.52%，
权益净利率=净利润/股东权益，净利润＝股东权益×权益净利率=2400×18.52%＝444（万元）。
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本题来源：第四节 增长率与资本需求的测算（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]公司2023年经营资产销售百分比70%，经营负债销售百分比15%，营业净利率8%，假设公司2024年上述比率保持不变，没有可动用的金融资产，采用内含增长方式支持销售增长，为实现10%的销售增长目标，预计2024年股利支付率为（ ）。答案解析
答案：
A
答案解析：
方法一：
采用内含增长方式支持销售增长，即外部融资额为0，外部融资销售增长比也为0。
0=70%-15%-（1+10%）/10%×8%×（1-预计股利支付率）
解得：股利支付率=37.5%。
方法二：
净经营资产周转率=1/（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）=1/（70%-15%）=1/55%
内含增长率=[预计营业净利率×净经营资产周转率×（1-预计股利支付率）]/[1-预计营业净利率×净经营资产周转率×（1-预计股利支付率）]
10%=[8%×1/55%×（1-预计股利支付率）]/[1-8%×1/55%×（1-预计股利支付率）]
解得：股利支付率=37.5%。
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第2题
[单选题]甲公司2023年营业收入为1500万元，已知2023年年末管理用资产负债表中净经营资产为1200万元。预计2024年销售增长率为10%，净经营资产周转率不变，营业净利率10%，利润留存率40%，不考虑其他因素，则外部融资额为（ ）万元。答案解析
答案：
C
答案解析：外部融资额=1200×10%-1500×（1+10%）×10%×40%=54（万元）。
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第3题
[不定项选择题]某企业营业净利率15%，股利支付率40%，假设其他因素不变，下列各项指标变动可以提高外部融资额的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：外部融资额=（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）×营业收入增加-预计营业收入×营业净利率×（1-股利支付率），净经营资产周转率=1/（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比），降低净经营资产周转率，会提高净经营资产销售百分比，从而提高外部融资额，选项A正确；提高股利支付率会降低利润留存率，降低留存收益增加，会提高外部融资额，选项B正确；提高营业净利率会提高留存收益增加，降低外部融资额，选项C错误；降低经营负债销售百分比，会提高净经营资产销售百分比，会提高外部融资额，选项D正确。
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第4题
[不定项选择题]如果可动用的金融资产为0，则下列等式中不正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：
假设可动用金融资产为0，外部融资额=净经营资产增加-留存收益增加 ，选项A当选；外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－预计营业净利率×(1－预计股利支付率)×［(1＋增长率)÷增长率］＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－预计营业净利率×预计利润留存率×［1＋(1÷增长率)］，选项B、D当选。
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第5题
[不定项选择题]某公司2023年实现了可持续增长，则可以推断出（ ）。答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：根据可持续增长的假设条件可知，A和B是答案。由于资本结构、营业净利率和资产周转率不变，因此权益净利率不变，C是答案。由于在本年实现了可持续增长的情况下，本年实际增长率＝上年可持续增长率＝本年可持续增长率，D是答案。
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