题目
[单选题]已知某企业本年的资产负债率(年末)为40%,股利支付率为60%,可持续增长率为8%,年末股东权益总额为2400万元,则该企业当年的净利润为(  )万元。
  • A.444.48
  • B.480.23
  • C.488.56
  • D.960.44
本题来源:第四节 增长率与资本需求的测算 点击去做题
答案解析
答案: A
答案解析:

利润留存率=1-股利支付率=1-60%=40%

可持续增长率=(权益净利率×利润留存率)/(1-权益净利率×利润留存率)=8%

即:8%=(权益净利率×40%)/(1-权益净利率×40%)

解得:权益净利率=18.52%,

权益净利率=净利润/股东权益,净利润=股东权益×权益净利率=2400×18.52%=444.48(万元)。

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拓展练习
第1题
[单选题]公司2024年经营资产销售百分比70%,经营负债销售百分比15%,营业净利率8%,假设公司2025年上述比率保持不变,没有可动用的金融资产,采用内含增长方式支持销售增长,为实现10%的销售增长目标,预计2025年股利支付率为(  )。
  • A.37.5%
  • B.42.5%
  • C.57.5%
  • D.62.5%
答案解析
答案: A
答案解析:

方法一:

采用内含增长方式支持销售增长,即外部融资额为0,外部融资销售增长比也为0。

0=70%-15%-(1+10%)/10%×8%×(1-预计股利支付率)

解得:股利支付率=37.5%。

方法二:

净经营资产周转率=1/(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)=1/(70%-15%)=1/55%

内含增长率=[预计营业净利率×净经营资产周转率×(1-预计股利支付率)]/[1-预计营业净利率×净经营资产周转率×(1-预计股利支付率)]

10%=[8%×1/55%×(1-预计股利支付率)]/[1-8%×1/55%×(1-预计股利支付率)]

解得:股利支付率=37.5%。

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第2题
[不定项选择题]企业销售增长时需要补充资金。假设每1元销售所需资金不变,以下说法中,正确的有(  )。
  • A.营业净利率越低,内含增长率越大
  • B.当企业的实际增长率高于本年的内含增长率时,企业需要从外部融资
  • C.如果外部融资销售增长比为负数,说明企业有剩余资金,可用于增加股利或短期投资
  • D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时,企业不需要从外部融资
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:营业净利率越低,内含增长率越小。
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第3题
[不定项选择题]如果可动用的金融资产为0,则下列等式中不正确的有(  )。
  • A.外部融资额=净经营资产-留存收益增加
  • B.外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-增长率÷(1+增长率)
  • C.外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计利润留存率×预计营业净利率×[1+(1÷增长率)]
  • D.外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计营业净利率×(1-预计股利支付率)×[增长率÷(1+增长率)]
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:

假设可动用金融资产为0,外部融资额=净经营资产增加-留存收益增加 ,选项A当选;外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计营业净利率×(1-预计股利支付率)×[(1+增长率)÷增长率]=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计营业净利率×预计利润留存率×[1+(1÷增长率)],选项B、D当选。

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第4题
[单选题]甲公司2024年营业收入为5600万元,净经营资产销售百分比为45%,经营负债销售百分比为10%,预计未来将保持不变。预计2025年营业收入将增长10%,营业净利率为8%,甲公司没有可动用的金融资产。通过A经理的预测可知,2025年的外部融资额为54.88万元,则该公司2025年股利支付率应定为(  )。
  • A.40%
  • B.50%
  • C.60%
  • D.70%
答案解析
答案: C
答案解析:

54.88=5600×10%×45%-0-5600×(1+10%)×8%×(1-股利支付率),解得:股利支付率=60%。

 【提示】注意题目中的45%是净经营资产销售百分比而不是经营资产销售百分比。

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第5题
[单选题]在企业有盈利、股息支付率小于100%且不存在可动用的金融资产的情况下,假设其他条件不变,下列有关外部融资需求的表述正确的是(  )。
  • A.销售增加,必然引起外部融资需求的增加
  • B.营业净利率的提高必然引起外部融资的增加
  • C.股利支付率的提高不一定会引起外部融资额增加   
  • D.资产周转率的提高必然引起外部融资额增加
答案解析
答案: C
答案解析:

若销售增加所引起的负债和所有者权益的增长超过资产的增长,则有时反而会有资金剩余,选项A不正确;营业净利率的提高会引起外部融资的减小,选项B不正确;当外部融资额为负数时,股利支付率的提高不一定引起外部融资额增加,选项C当选。资产周转率的提高会加速资金周转,反而有可能会使资金需要量减少,选项D不正确。

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