题目

[不定项选择题]假设看跌期权的执行价格与股票购入价格相等,则下列关于保护性看跌期权的表述中,不正确的有( )。
  • A.保护性看跌期权就是股票加空头看跌期权组合
  • B.保护性看跌期权的最低净收入为执行价格,最大净损失为期权价格
  • C.当到期日股价大于执行价格时,保护性看跌期权的净收入为执行价格,净损益为期权价格
  • D.当到期日股价小于执行价格时,保护性看跌期权的净收入为执行价格,最大净损失为期权价格
本题来源:第二节 期权的概念、类型和投资策略 点击去做题 箭头

答案解析

答案: A,C
答案解析:保护性看跌期权就是股票加多头看跌期权组合,选项A当选。当股价大于执行价格时,保护性看跌期权的净收入为股价,净损益=股价-股票购入价格-期权价格,选项C当选。
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拓展练习

第2题
答案解析
答案: A
答案解析:该投资组合为抛补性看涨期权,由于到期日股价大于执行价格,因此看涨期权购买人会行权,到期日该投资人只能按照执行价格出售股票,出售期权的净损益=-(18-15)+2=-1(元),购买股票的净损益=18-15=3(元),组合净损益=-1+3=2(元)。
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第3题
[单选题]下列关于看涨期权的说法中,正确的是( )。
  • A.看涨期权可以在到期前行权
  • B.看涨期权持有人到期可以不执行期权,到期未执行,期权的价值不变
  • C.多头看涨期权的到期日价值可能小于0
  • D.如果购买看涨期权,在到期日股票价格低于执行价格,则期权没有价值
答案解析
答案: D
答案解析:美式期权的期权持有者,可以在到期前行权,欧式期权的持有者只能在到期日才能行权,选项A不正确;看涨期权持有人到期可以不执行期权,到期未执行,过期后不再具有价值,选项B不正确;多头看涨期权的到期日价值为max(股票市价-执行价格,0),不会小于0,选项C不正确。
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第4题
[单选题]下列关于期权投资策略的表述中,正确的是( )。
  • A.保护性看跌期权的组合投资与单独投资相同数量的股票的净损益相同
  • B.抛补性看涨期权可以锁定最高净收入,即到期日股价
  • C.多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致
  • D.空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须大于期权出售收入,才能给投资者带来净收益
答案解析
答案: C
答案解析:

保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但由于支付期权费,净损益的预期也同时降低,选项A错误;抛补性看涨期权可以锁定股价上涨(超过执行价格)时的净收入和净损益,最高净收入是执行价格,选项B错误;股价发生变动时,多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏结果是到期股价与执行价格一致,从而损失期权费,选项C正确;空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出售收入,才能给投资者带来净收益,选项D错误。

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第5题
答案解析
答案: A,D
答案解析:本题的投资策略属于多头对敲,对于多头对敲而言,股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益,本题中的期权购买成本=5+4=9(元),执行价格为50元,如果股价偏离执行价格的幅度超过9元,则可以带来正收益。
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