题目
本题来源：第二节 期权的概念、类型和投资策略
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答案解析
答案：
A,C
答案解析：保护性看跌期权就是股票加多头看跌期权组合，选项A当选。当股价大于执行价格时，保护性看跌期权的净收入为股价，净损益＝股价－股票购入价格－期权价格，选项C当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但净损益的预期也因此降低了，选项A错误；抛补性看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益，选项B错误；空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，其最高收益是出售期权收取的期权费，选项D错误。
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第2题
答案解析
答案：
C,D
答案解析：期权持有人没有选举公司董事、决定公司重大事项的投票权，也不能获得该公司的股利，选项A不当选。看涨期权执行时，其股票来自二级市场，不会引起股数的增加，选项B不当选。
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第3题
答案解析
[要求1]
答案解析：
多头看涨期权到期日价值＝45－37＝8（元）
多头看涨期权投资净损益＝8－3.8＝4.2（元）
空头看涨期权到期日价值＝-（45－37）=－8（元）
空头看涨期权投资净损益＝－8＋3.8＝－4.2（元）
[要求2]
答案解析：
多头看涨期权到期日价值＝0（元）
多头看涨期权投资净损益＝0－3.8＝－3.8（元）
空头看涨期权到期日价值＝0（元）
空头看涨期权投资净损益＝3.8（元）
[要求3]
答案解析：
多头看跌期权到期日价值＝0（元）
多头看跌期权投资净损益＝0－5.25＝－5.25（元）
空头看跌期权到期日价值＝0（元）
空头看跌期权投资净损益＝5.25（元）
[要求4]
答案解析：
多头看跌期权到期日价值＝37－30＝7（元）
多头看跌期权投资净损益＝7－5.25＝1.75（元）
空头看跌期权到期日价值＝－（37－30）＝－7（元）
空头看跌期权投资净损益＝－7＋5.25＝－1.75（元）
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第4题
答案解析
答案：
D
答案解析：行权日股票价格小于执行价格，看跌期权会行权，看涨期权不会行权。购进看跌期权到期日净损益＝（50－28）－3＝19（元），购进看涨期权到期日净损益＝0－3＝－3（元），则投资组合的净损益＝19－3＝16（元）。
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第5题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：本题的投资策略属于多头对敲，对于多头对敲而言，股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益，本题中的期权购买成本＝5＋4＝9（元），执行价格为50元，如果股价偏离执行价格的幅度超过9元，则可以带来正收益。
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