题目
本题来源:第二节 期权的概念、类型和投资策略
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答案解析
答案:
A,C
答案解析:保护性看跌期权就是股票加多头看跌期权组合,选项A当选。当股价大于执行价格时,保护性看跌期权的净收入为股价,净损益=股价-股票购入价格-期权价格,选项C当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
C
答案解析:空头看涨期权净损益=-(51-50)+2=1(元)。
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第2题
答案解析
答案:
A
答案解析:该投资组合为抛补性看涨期权,由于到期日股价大于执行价格,因此看涨期权购买人会行权,到期日该投资人只能按照执行价格出售股票,出售期权的净损益=-(18-15)+2=-1(元),购买股票的净损益=18-15=3(元),组合净损益=-1+3=2(元)。
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第3题
答案解析
答案:
D
答案解析:美式期权的期权持有者,可以在到期前行权,欧式期权的持有者只能在到期日才能行权,选项A不正确;看涨期权持有人到期可以不执行期权,到期未执行,过期后不再具有价值,选项B不正确;多头看涨期权的到期日价值为max(股票市价-执行价格,0),不会小于0,选项C不正确。
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第4题
答案解析
答案:
C
答案解析:
保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但由于支付期权费,净损益的预期也同时降低,选项A错误;抛补性看涨期权可以锁定股价上涨(超过执行价格)时的净收入和净损益,最高净收入是执行价格,选项B错误;股价发生变动时,多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏结果是到期股价与执行价格一致,从而损失期权费,选项C正确;空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出售收入,才能给投资者带来净收益,选项D错误。
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第5题
答案解析
答案:
A,D
答案解析:本题的投资策略属于多头对敲,对于多头对敲而言,股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益,本题中的期权购买成本=5+4=9(元),执行价格为50元,如果股价偏离执行价格的幅度超过9元,则可以带来正收益。
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