题目

[单选题]同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同。该投资策略适用的情况是( )。
  • A.预计标的资产的市场价格将会发生剧烈变动,不知道升高还是降低
  • B.预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨
  • C.预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌
  • D.预计标的资产的市场价格稳定
本题来源:第二节 期权的概念、类型和投资策略 点击去做题 箭头

答案解析

答案: A
答案解析:同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同,这是多头对敲,多头对敲策略适用于预计市场价格将发生剧烈变动,但不知道升高还是降低的情况。
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拓展练习

第1题
[单选题]下列关于期权投资策略的表述中,正确的是(  )。(2010年)
  • A.保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但不改变净损益的预期值
  • B.抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益,是机构投资者常用的投资策略
  • C.多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏的结果是损失期权的购买成本
  • D.空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最低收益是出售期权收取的期权费
答案解析
答案: C
答案解析:保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但净损益的预期也因此降低了,选项A错误;抛补性看涨期权可以锁定最高净收入和最高净损益,选项B错误;空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益,其最高收益是出售期权收取的期权费,选项D错误。
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第2题
答案解析
答案: A
答案解析:单独投资于股票风险很大,同时增加一份看跌期权,可以降低投资的风险。这种股票加看跌期权组合,称为保护性看跌期权。
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第3题
[单选题]下列关于看涨期权的说法中,正确的是( )。
  • A.看涨期权可以在到期前行权
  • B.看涨期权持有人到期可以不执行期权,到期未执行,期权的价值不变
  • C.多头看涨期权的到期日价值可能小于0
  • D.如果购买看涨期权,在到期日股票价格低于执行价格,则期权没有价值
答案解析
答案: D
答案解析:美式期权的期权持有者,可以在到期前行权,欧式期权的持有者只能在到期日才能行权,选项A不正确;看涨期权持有人到期可以不执行期权,到期未执行,过期后不再具有价值,选项B不正确;多头看涨期权的到期日价值为max(股票市价-执行价格,0),不会小于0,选项C不正确。
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第4题
[单选题]下列关于期权投资策略的表述中,正确的是( )。
  • A.保护性看跌期权的组合投资与单独投资相同数量的股票的净损益相同
  • B.抛补性看涨期权可以锁定最高净收入,即到期日股价
  • C.多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致
  • D.空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须大于期权出售收入,才能给投资者带来净收益
答案解析
答案: C
答案解析:

保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但由于支付期权费,净损益的预期也同时降低,选项A错误;抛补性看涨期权可以锁定股价上涨(超过执行价格)时的净收入和净损益,最高净收入是执行价格,选项B错误;股价发生变动时,多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏结果是到期股价与执行价格一致,从而损失期权费,选项C正确;空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出售收入,才能给投资者带来净收益,选项D错误。

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第5题
答案解析
答案: C
答案解析:由于1年后该股票的价格低于执行价格,看跌期权购买者会行权。空头看跌期权到期日价值=70-100=-30(元),空头看跌期权净损益=-30+5=-25(元)。
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