题目
本题来源：制胜好题-第八章
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答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：
联合杠杆系数反映企业的总风险，联合杠杆系数越小，总风险越低。联合杠杆系数＝[Q(P-V)]/[Q(P-V)-F-I-PD÷（1-T）]，根据公式可知：提高销售收入、降低产品单位变动成本、降低固定性经营成本所占比重均会导致联合杠杆系数变小，从而降低企业总风险，选项B、C、D当选。提高资产负债率会导致债务利息增加，联合杠杆系数变大，会提高企业总风险，选项A不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：负债利息＝1 000×50%×10%＝50（万元），DFL＝EBIT÷［EBIT－50－45÷（1－25%）］＝2.6，解得：EBIT＝178.75（万元），边际贡献＝EBIT＋F＝178.75＋82.25＝261（万元）。
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第2题
答案解析
答案：
A,B
答案解析：
在权衡理论下，VL＝VU＋PV（利息抵税）－PV（财务困境成本），选项A、B当选。债务代理成本的现值和债务代理收益的现值属于代理理论影响企业价值的因素，选项C、D不当选。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：
经营杠杆系数＝（息税前利润＋固定经营成本）÷息税前利润，固定经营成本和息税前利润共同决定经营杠杆的大小，如果没有固定经营成本，则经营杠杆系数为1，此时不存在经营杠杆效应，选项A、B、D当选。经营杠杆反映的是营业收入的变化对息税前利润变化的影响程度，联合杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益变化的影响程度，选项C不当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
经营杠杆放大了企业营业收入变化对息税前利润变化的影响程度，财务杠杆放大了息税前利润变化对每股收益变化的影响程度，选项D不当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
资本成本比较法没有考虑各种筹资方式在数量与比例上的约束，也没有考虑各种筹资方式的财务风险差异，选项A当选。每股收益无差别点法没有考虑风险因素，选项B当选。企业价值比较法认为，企业的最佳资本结构不一定是使每股收益最大的资本结构，而是使企业价值最大的资本结构，此时的加权平均资本成本最小，选项C当选，选项D不当选。
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