题目
本题来源：制胜好题-第八章
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答案解析
答案：
A
答案解析：根据优序融资理论，企业在筹集资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。利用留存收益属于内源融资，所以应优先考虑利用公司的留存收益，选项A当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：投资不足问题是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象，主要产生于股东与债权人之间的利益冲突。经理与股东之间存在利益冲突时通常表现为过度投资问题。选项B当选。当经理代表股东利益时，经理和股东倾向于选择高风险的投资项目，特别是当企业遇到财务困境时，即使投资项目的净现值为负，股东仍有动机投资于净现值为负的高风险项目，选项C不当选。代理理论在权衡理论基础上考虑了代理成本和代理收益，选项D不当选。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：经营杠杆系数＝（EBIT＋F）÷EBIT＝（EBIT＋16）÷EBIT＝5，解得：EBIT＝4（万元），所以利息保障倍数＝4÷2＝2。
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第3题
答案解析
答案：
A
答案解析：负债利息＝1 000×50%×10%＝50（万元），DFL＝EBIT÷［EBIT－50－45÷（1－25%）］＝2.6，解得：EBIT＝178.75（万元），边际贡献＝EBIT＋F＝178.75＋82.25＝261（万元）。
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第4题
答案解析
答案：
D
答案解析：方法一：息税前利润＝6 000－1 200－2 800＝2 000（万元），经营杠杆系数＝（2 000＋2 800）÷2 000＝2.4，息税前利润增长率＝30%×2.4＝72%。方法二：2024年息税前利润＝6 000－1 200－2 800＝2 000（万元），2025年息税前利润＝6 000×（1＋30%）－1 200×（1＋30%）－2 800＝3 440（万元），息税前利润增长率＝（3 440－2 000）÷2 000＝72%。
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第5题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
甲公司以市值计算的债务与股权比率为2，即债务资本占比2/3，股权资本占比1/3。根据无税MM理论，无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变，因此，发行股票后甲公司的加权平均资本成本＝发行股票前甲公司的加权平均资本成本＝2/3×8%＋1/3×14%＝10%，选项C当选，选项B不当选。无负债时，甲公司的加权平均资本成本＝甲公司的权益资本成本＝10%，选项A当选。发行股票偿还债务后，甲公司的加权平均资本成本＝8%×50%＋权益资本成本×50%＝10%，解得：权益资本成本＝12%，选项D当选。
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