题目
本题来源：制胜好题-第七章
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答案解析
答案：
C
答案解析：股利支付率＝0.4÷0.8×100%＝50%，预期市盈率＝50%÷（10%－6%）＝12.5。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销＝300＋75＝375（万元），营业现金净流量＝营业现金毛流量－经营营运资本增加＝375－100＝275（万元），选项A当选。资本支出＝净经营性长期资产增加＋折旧与摊销＝65＋75＝140（万元），选项B不当选。实体现金流量＝税后经营净利润－经营营运资本增加－净经营性长期资产增加＝300－100－65＝135（万元），选项C不当选。股权现金流量＝实体现金流量－债务现金流量＝实体现金流量－（税后利息费用－净负债的增加）＝135－（75－50）＝110（万元），选项D不当选。
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第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：相对于A企业而言甲公司的每股价值＝（18÷12%）×10%×1.5＝22.5（元），相对于B企业而言甲公司的每股价值＝（20÷15%）×10%×1.5＝20（元），甲公司每股价值＝（22.5＋20）÷2＝21.25（元）。
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第3题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
企业的公平市场价值包括股权公平市场价值与净负债公平市场价值，另外，现时市场价值是指按现行市场价格计量的资产价值，因此股票的市场价格是现时价值，现时价值可能是公平的，也可能是不公平的，选项B不当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：
实体现金流量＝税后经营净利润＋折旧与摊销－经营营运资本增加－资本支出，选项B不当选。由于经营营运资本增加＋净经营长期资产增加＝净经营资产增加，所以，实体现金流量＝税后经营净利润－净经营资产增加，选项A、D当选。由于净经营资产增加＝经营资产增加－经营负债增加，所以，实体现金流量＝税后经营净利润－经营资产增加＋经营负债增加，或者：实体现金流量＝税后经营净利润－（经营资产增加－经营负债增加），选项C不当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,D
答案解析：
市盈率的驱动因素包括增长潜力、股利支付率和风险；市净率的驱动因素包括权益净利率、股利支付率、增长潜力和风险；市销率的驱动因素包括营业净利率、股利支付率、增长潜力和风险。市盈率、市净率和市销率的共同驱动因素有增长潜力、股利支付率和风险，选项A、D当选。
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