2020年年初乙公司股权价值＝350×（1＋7%）×90%÷（11%－7%）＝8 426.25（万元）

2020年年初乙公司股权价值计算如表7-1所示。

计算说明（部分）：

2020年税后经营净利润＝8 000×（1－60%－20%）×（1－25%）＝1 200（万元）

2020年净经营资产＝8 000×70%＝5 600（万元）

2020年净经营资产增加＝5 600－（2 140＋3 000）＝460（万元）

2020年实体现金流量＝2020年税后经营净利润－2020年净经营资产增加＝1 200－460＝740（万元）

2020年净负债＝8 000×30%＝2 400（万元）

2020年净负债增加＝2 400－1 605＝795（万元）

2020年税后利息费用＝2 400×8%×（1－25%）＝144（万元）

2020年债务现金流量＝2020年税后利息费用－2020年净负债增加＝144－795＝－651（万元）

2020年股权现金流量＝2020年实体现金流量－2020年债务现金流量＝740－（－651）＝1 391（万元）

2020年现值系数＝1÷（1＋10.5%）＝0.905

2020年现值＝1 391×0.905＝1 258.86（万元）

2020年年初乙公司股权价值＝1 258.86＋654.15＋734.25＋990.62×（1＋8%）÷（10.5%－8%）×0.741 2＝34 366.75（万元）

该增资为乙公司原股东带来的净现值＝34 366.75×70%－8 426.25＝15 630.48（万元）

该增资为甲公司带来的净现值＝34 366.75×30%－3 000＝7 310.03（万元）

该增资为甲公司带来的净现值大于0，甲公司增资是可行的。