题目
本题来源：制胜好题-第六章
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答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
由于期权已到期，期权的价值就只剩下内在价值，因此时间溢价为0元，期权价值＝内在价值＝25－20＝5（元），选项A、C、D当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：期货的套期保值是指为配合现货市场上的交易，而在期货市场上做与现货市场商品相同或相近但交易部位相反的买卖行为，以便将现货市场价格波动的风险在期货市场上抵消。甲公司需要在3个月后采购一批大豆，目前应该在期货市场上买入3个月后到期的大豆期货合约，3个月后卖出大豆期货合约，选项C当选。
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第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：红利的发放引起股票价格降低，看跌期权价格上升，所以看跌期权价值与预期红利大小同方向变动，选项D当选。
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第3题
答案解析
答案：
C
答案解析：
t＝3÷12＝0.25，上行乘数u=
=
＝1.284，股价上升百分比＝1.284－1＝28.4%。
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第4题
答案解析
答案：
C
答案解析：从时间选择来看，任何投资项目都具有期权的性质，选项A不当选。扩张期权在零时点不投资，就会失去未来扩张的选择权，选项B不当选。项目具有正的净现值，并不意味着立即执行总是最佳的，如果延迟执行项目具有更高的净现值，那么等一等也许更好，选项D不当选。
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第5题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：
无风险利率提高，看涨期权价值提高，对持有多头看涨期权的投资者有利，选项A不当选。股价波动率降低，期权价值下降，对多头和空头投资者均不利，选项B当选。预期红利增加，股价下跌，对持有多头看涨期权的投资者不利，选项C当选。股票价格上升，看涨期权价值上升，对持有空头看涨期权的投资者不利，选项D当选。
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