题目

[不定项选择题]某看涨期权已到期,到期日股价为25元,期权执行价格为20元,则下列说法中,正确的有(  )。
  • A.

    期权的时间溢价为0元

  • B.

    期权的时间溢价为5元

  • C.

    期权的价值为5元

  • D.

    期权的内在价值为5元

本题来源:制胜好题-第六章 点击去做题 箭头

答案解析

答案: A,C,D
答案解析:

由于期权已到期,期权的价值就只剩下内在价值,因此时间溢价为0元,期权价值=内在价值=25-20=5(元),选项A、C、D当选。

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拓展练习

第1题
[单选题]下列关于期权的说法中,正确的是(  )。
  • A.期权的买方决定行权时,双方必须实物交割
  • B.期权的卖方不拥有标的资产也可以出售期权
  • C.选择行权的看涨期权,行权日的净收入是执行价格
  • D.多头看跌期权锁定最高净损益但不锁定最低净损益
答案解析
答案: B
答案解析:期权到期时双方不一定要进行标的物的实物交割,只需按价差补足价款即可,选项A不当选。选择行权的看涨期权,行权日的净收入是“标的资产到期日价格-执行价格”,选项C不当选。当股价大于执行价格时,多头看跌期权可以锁定最低净损益“-期权价格”,选项D不当选。
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第2题
答案解析
答案: C
答案解析:

t=3÷12=0.25,上行乘数u===1.284,股价上升百分比=1.284-1=28.4%。

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第3题
[不定项选择题]下列关于金融期权评估原理的说法中,正确的有(  )。
  • A.在复制原理中,看涨期权的价值等于建立对冲组合的成本
  • B.在套期保值原理中,只要套期保值比率适当,就可以使风险完全对冲,锁定组合的现金流量
  • C.期权价值不等于价格,则存在套利的可能性
  • D.在风险中性原理中,投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:选项A、B、C、D的说法均正确。
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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析:

①应该选择抛补性看涨期权,到期日股价为0时,存在最低净损益(-S0C);期权被执行时,锁定最高净损益(XS0C)。

②购买1股股票,同时出售1份以该股票为标的资产的看涨期权。

③组合的净损益=404055(元)

[要求2]
答案解析:

①应该选择多头对敲组合,适用于预期股价大幅波动,不知道股价上升还是下降。

②同时购买一只股票的看涨期权和看跌期权。

6个月后股票价格=40×(150%)=20(元)

组合的净损益=(4020)-(53)=12(元)

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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:

上行股价=50×(125%)=62.5(元)

下行股价=50×(120%)=40(元)

股价上行时期权到期日价值=62.54913.5(元)

股价下行时期权到期日价值=0(元)

套期保值比率=(13.50÷(62.540)=0.6

[要求2]
答案解析:

借款数额=(40×0.60÷(16%÷2)=23.3(元)

看涨期权价值=购买股票支出-借款数额=0.6×5023.36.7(元)

[要求3]
答案解析:

看跌期权价格=6.749÷16%÷2)-504.27(元)

[要求4]
答案解析:

由于目前看涨期权价格为7元,高于6.7元,存在套利空间,卖出期权更划算。套利组合应为:按7元出售1份看涨期权,借入23.3元,买入0.6股股票,进行套利,可套利0.3元。

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