题目
本题来源：制胜好题-第五章
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答案解析
答案：
A,D
答案解析：
两个方案的期限不同，不能直接根据净现值法或者内含报酬率法进行比较，应选择共同年限法或等额年金法进行决策，选项A、D当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：该设备每年计提的折旧额＝40 000×（1－10%）÷10＝3 600（元），目前该设备的账面价值＝40 000－3 600×8＝11 200（元），该设备变现相关的现金流量＝10 000－（10 000－11 200）×30%＝10 360（元）。
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第2题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：甲项目等额年金＝2 000÷（P/A，10%，10）＝325.489（万元），甲项目永续净现值＝325.489÷10%＝3 254.89（万元），选项A当选，选项B不当选。甲项目与乙项目共同比较年限是30年，因此甲项目需重置2次，甲项目重置的净现值＝2 000＋2 000×（P/F，10%，10）＋2 000×（P/F，10%，20）＝3 068.2（万元），选项C当选，选项D不当选。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
对于投资额和项目期限相同但时间分布不同的互斥项目，应当优先考虑净现值法，因为它可以给股东带来更多的财富，选项A当选。对于项目期限不同的互斥项目可以采用等额年金法和共同年限法，选项B当选。当资本成本相同时，等额年金大的项目永续净现值肯定大，根据等额年金的大小就可以直接判断项目的优劣，不必再计算永续净现值，选项C当选。等额年金法和共同年限法都未考虑通货膨胀对重置成本的影响，选项D不当选。
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第4题
答案解析
答案：
B,C
答案解析：
如果项目现金流量出现两次或两次以上流入流出的交替，内含报酬率可能出现多解或无解的情况，与净现值法结论可能有矛盾，此时应使用修订的内含报酬率法进行独立项目的评价。当净现值＞0时，现值指数＞1，修订的内含报酬率＞项目资本成本，项目可行。选项B、C当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
净现值＝-1 000＋500×（P/F，10%，1）＋600×（P/F，10%，2）－500×（P/F，10%，3）＋480×（P/F，10%，4）＝-97.42（万元）
项目净现值小于0，A公司不应该投资该项目。
[要求2]
答案解析：
现金流出现值＝1 000＋500×（P/F，10%，3）＝1 375.65（万元）
现金流入终值＝500×（F/P，10%，3）＋600×（F/P，10%，2）＋480＝1 871.5（万元）假设修订的内含报酬率为i，则：
1 375.65×（1＋i）4＝1 871.5
解得：i＝8%
修订的内含报酬率（8%）＜项目的资本成本（10%），A公司不应该投资该项目。
[要求3]
答案解析：
①如果项目现金流量出现两次或两次以上流入流出的交替，可能出现多解或无解的情况，以致结论无效或无法得出结论。
②假设项目现金流入的再投资报酬率与项目内含报酬率相同，不符合实际情况。
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