题目
本题来源：制胜好题-第三章
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答案解析
答案：
B
答案解析：β＝rJM×σJ÷σM＝0.5×0.6÷1.5＝0.2。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：假设季度优先股折现率为r，则：（1＋r）4－1＝10%，r＝2.41%，每股优先股价值＝2÷2.41%＝82.99（元）。
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第2题
答案解析
答案：
A,B
答案解析：
证券报酬率之间的相关系数越大，风险分散化效应就越弱，选项C不当选。充分投资组合不存在非系统风险，但仍然存在系统风险，选项D不当选。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：当计息期折现率等于计息期利率时，该债券平价发行，到期时间的长短不影响债券价值，选项A当选。连续付息时，溢价发行的平息债券随着到期时间的缩短，价值逐渐下降，最终等于债券面值，选项B当选。对于平息债券来说，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响程度越来越小，选项C当选。当计息期折现率不等于计息期利率时，说明债券溢价或者折价发行，到期时间越长，债券价值偏离面值的程度越大，选项D当选。
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第4题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
由于每年分配股利5元并假设可以持续且保持不变，所以该股票是零增长股票，其支付过程构成永续年金，股票的价值＝5÷10%＝50（元），选项A、C、D当选，选项B不当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
设每月还款金额为 A 元，则：
A×（P/A，6%÷12，240）＝ 1 000 000
解得：A ＝ 1 000 000÷139.580 8 ＝ 7 164.31（元）
[要求2]
答案解析：
购房相关现金流量净现值＝ -7 164.31×（P/A，0.25%，240）＋ 1 000 000 － 2 000 000 ＋ 2 000 000×（P/F，0.25%，240）＝ -1 193 403.18（元）
租房相关现金流量净现值＝ -6 000×（P/A，0.25%，240）＝ -6 000×180.310 9 ＝ -1 081 865.4（元）
由于租房相关现金流量净现值大于购房相关现金流量净现值，所以租房更划算，应该选择租房。
[要求3]
答案解析：
未还款额在第 60 期的现值＝ 7 164.31×（P/A，0.5%，180）＝ 7 164.31×118.503 5 ＝ 848 995.81（元）
利息下降后每月还款金额＝ 848 995.81÷（P/A，4.2%÷12，180）＝ 848 995.81÷133.377 7 ＝ 6 365.35（元）
每月可减少的还贷金额＝ 7 164.31 － 6 365.35 ＝ 798.96（元）
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