题目
本题来源：第四节 增长率与资本需求的测算
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答案解析
答案：
C
答案解析：
54.88=5600×10%×45%-0-5600×（1+10%）×8%×（1-股利支付率），解得：股利支付率=60%。
【提示】注意题目中的45%是净经营资产销售百分比而不是经营资产销售百分比。
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拓展练习
第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：预计销售增长率=内含增长率，外部融资额=0；预计销售增长率>内含增长率，外部融资额>0（追加外部资本）；预计销售增长率<内含增长率，外部融资额<0（资本剩余）。
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第3题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：
销售量不变则实际销售增长率为0，名义销售增长率=（1+0）×（1+10%）-1=10%，选项A正确，选项B错误。外部融资销售增长比=1/2.5-（1+10%）/10%×330/6000×（1-30%）=-2.35%，外部融资销售增长比小于0，存在多余资金，可以进行短期投资。选项D错误，选项C正确。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：根据可持续增长的假设条件可知，A和B是答案。由于资本结构、营业净利率和资产周转率不变，因此权益净利率不变，C是答案。由于在本年实现了可持续增长的情况下，本年实际增长率＝上年可持续增长率＝本年可持续增长率，D是答案。
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第5题
答案解析
答案：
C
答案解析：
若销售增加所引起的负债和所有者权益的增长超过资产的增长，则有时反而会有资金剩余，选项A不正确；营业净利率的提高会引起外部融资的减小，选项B不正确；当外部融资额为负数时，股利支付率的提高不一定引起外部融资额增加，选项C当选。资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，选项D不正确。
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