题目
本题来源：制胜好题-第三章
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答案解析
答案：
A
答案解析：
市场利率低于票面利率时，属于溢价发行债券，期限越长，债券价值越高，选项A当选。无论是折价、平价或是溢价发行的债券，提高付息频率（缩短计息期），均会使得债券价值上升，选项B不当选。市场利率与债券的价值反方向变动，市场利率上升，价值下降，选项C不当选。票面利率与债券价值同方向变动，票面利率上升，价值上升，选项D不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：投资者个人对风险的态度仅仅影响借入或贷出的资金量，而不影响最佳风险资产组合，选项C不当选。在M点左侧，投资者将同时拥有无风险资产和风险资产组合；在M点右侧，投资者将仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M，选项D当选。
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第2题
答案解析
答案：
A
答案解析：无论是折价、平价或是溢价发行的债券，提高付息频率（缩短计息期），均会使得债券价值上升，选项A当选。对于折价发行的债券，到期时间越长，表明未来获得的低于市场利率的利息越多，则债券价值越低，选项B不当选。降低票面利率会使债券价值降低，选项C不当选。等风险债券的市场利率上升（即折现率上升），债券价值下降，选项D不当选。
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第3题
[单选题]某股票为股利固定增长的股票，最近一期支付的股利为1.2元/股，年股利增长率为8%。若无风险收益率为4%，股票市场的平均收益率为12%，该股票的贝塔系数为1.5，则该股票的价值为（ ）元/股。
答案解析
答案：
A
答案解析：股票的必要报酬率＝4%＋1.5×（12%－4%）＝16%，股票的价值＝1.2×（1＋8%）÷（16%－8%）＝16.2（元/股）。
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第4题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：由于有效边界与机会集重合，则机会集曲线均为有效集，也就是说在机会集上没有向左凸出的部分，而证券A的标准差低于证券B，所以最小方差组合是全部投资于A证券，选项A当选。投资组合的报酬率是组合中各种资产预期报酬率的加权平均数，证券B的期望报酬率高于证券A，最高期望报酬率组合是全部投资于B证券，选项B当选。因为有效集为曲线，说明两证券的相关系数小于1，能够分散风险，选项C当选。因为风险最小的投资组合为全部投资于A证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于B证券，它们并非同一个组合，选项D不当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：
假设上市交易的债券的到期收益率为 r，则：
920.16 ＝ 1 000×6%×（P/A，r，5）＋ 1 000×（P/F，r，5）
解得：r ＝ 8%
甲公司拟发行债券的票面利率为 8%。
[要求2]
答案解析：发行价格＝ 1 000×8%×（P/A，10%，5）＋ 1 000×（P/F，10%，5）＝ 80×3.790 8 ＋ 1 000×0.620 9 ＝ 924.16（元）
[要求3]
答案解析：
假设 A 投资人的到期收益率为 rd，则：
970 ＝ 1 000×8%×（P/A，rd，3）＋ 1 000×（P/F，rd，3）
当 rd ＝ 10% 时：80×2.486 9 ＋ 1 000×0.751 3 ＝ 950.25（元）
当 rd ＝ 9% 时：80×2.531 3 ＋ 1 000×0.772 2 ＝ 974.7（元）
用插值法解得：
rd ＝ 9% ＋（10% － 9%）×（974.7 － 970）÷（974.7 － 950.25）＝ 9.19%
到期收益率大于等风险投资市场报酬率，因此该债券价格是合理的，值得投资。
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