题目
本题来源:第二节 期权的概念、类型和投资策略
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答案解析
答案:
C
答案解析:期权出售人不一定拥有标的资产,期权是可以“卖空”的,选项A不正确; 期权赋予持有人做某件事的权利,但他不承担必须履行的义务,选项B不正确;执行价格是在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格,选项D不正确。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
C
答案解析:当到期日股价大于执行价格,且执行价格等于股票购买价格时,抛补性看涨期权的净损益为期权价格,选项C不正确。
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第2题
答案解析
答案:
A
答案解析:单独投资于股票风险很大,同时增加一份看跌期权,可以降低投资的风险。这种股票加看跌期权组合,称为保护性看跌期权。
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第3题
答案解析
[要求1]
答案解析:
1年后股票内在价值=2.2×(1+6%)2/(10%-6%)=61.80(元)
[要求2]
答案解析:
1年后的股利收益=2.2×(1+6%)=2.332(元)
小王的投资净损益=股票净损益+看跌期权净损益=1000×(61.80-58.3+2.332)-425×4=4132(元)
小张的投资净损益=看涨期权净损益=12000×(61.80-55-5)=21600(元)
[要求3]
答案解析:
小王的投资净损益=股票净损益+看跌期权净损益=1000×(50-58.3)+425×(55-50-4)=-7875(元)
小张的投资净损益=看涨期权净损益=-12000×5=-60000(元)
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第4题
答案解析
答案:
C
答案解析:由于1年后该股票的价格低于执行价格,看跌期权购买者会行权。空头看跌期权到期日价值=70-100=-30(元),空头看跌期权净损益=-30+5=-25(元)。
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第5题
答案解析
答案:
A,D
答案解析:本题的投资策略属于多头对敲,对于多头对敲而言,股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给投资者带来净收益,本题中的期权购买成本=5+4=9(元),执行价格为50元,如果股价偏离执行价格的幅度超过9元,则可以带来正收益。
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