题目
本题来源:第二节 期权的概念、类型和投资策略
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答案解析
答案:
C
答案解析:期权出售人不一定拥有标的资产,期权是可以“卖空”的,选项A不正确; 期权赋予持有人做某件事的权利,但他不承担必须履行的义务,选项B不正确;执行价格是在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格,选项D不正确。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
D
答案解析:空头看涨期权到期日价值=-(46-42)=-4(元),选项A正确;多头看涨期权到期日价值=46-42=4(元),选项B正确;多头看涨期权净损益=4-5=-1(元),选项C正确;空头看涨期权净损益=-4+5=1(元),选项D不正确。
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第2题
答案解析
答案:
D
答案解析:美式期权的期权持有者,可以在到期前行权,欧式期权的持有者只能在到期日才能行权,选项A不正确;看涨期权持有人到期可以不执行期权,到期未执行,过期后不再具有价值,选项B不正确;多头看涨期权的到期日价值为max(股票市价-执行价格,0),不会小于0,选项C不正确。
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第3题
答案解析
答案:
A,C,D
答案解析:
看跌期权的出售者收取期权费,成为或有负债的持有人,负债的金额不确定,最大收益是期权价格,最大损失是执行价格减去期权价格,选项B不当选。
【提示】在期权交易中,期权的出售者称为“空头”,他们持有“空头寸";期权的购买者称为“多头”,他们持有“多头寸”;“头寸”是指标的资产市场价格和执行价格的差额。
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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析:
应选择抛补性看涨期权投资组合。
投资组合构建:购买1股股票,同时出售1份以该股票为标的资产的看涨期权。
6个月后股价=40×(1+20%)=48(元)
组合的净损益=股票净损益+期权净损益=48-40-(48-40)+5=5(元)
[要求2]
答案解析:
应选择多头对敲投资组合。
投资组合构建:同时买进一只股票的看涨期权和看跌期权。
6个月后股价=40×(1-50%)=20(元)
组合的净损益=组合净收入-期权购买价格=40-20-(5+3)=12(元)
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第5题
答案解析
答案:
C
答案解析:由于1年后该股票的价格低于执行价格,看跌期权购买者会行权。空头看跌期权到期日价值=70-100=-30(元),空头看跌期权净损益=-30+5=-25(元)。
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