题目

[单选题]下列关于期权投资策略的表述中,正确的是( )。
  • A.保护性看跌期权的组合投资与单独投资相同数量的股票的净损益相同
  • B.抛补性看涨期权可以锁定最高净收入,即到期日股价
  • C.多头对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致
  • D.空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须大于期权出售收入,才能给投资者带来净收益
本题来源:第二节 期权的概念、类型和投资策略 点击去做题

答案解析

答案: C
答案解析:

保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益,但由于支付期权费,净损益的预期也同时降低,选项A错误;抛补性看涨期权可以锁定股价上涨(超过执行价格)时的净收入和净损益,最高净收入是执行价格,选项B错误;股价发生变动时,多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益,其最坏结果是到期股价与执行价格一致,从而损失期权费,选项C正确;空头对敲的股价偏离执行价格的差额必须小于期权出售收入,才能给投资者带来净收益,选项D错误。

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拓展练习

第1题
[单选题]下列关于抛补性看涨期权的表述中,不正确的是( )。
  • A.抛补性看涨期权就是股票加空头看涨期权的组合
  • B.抛补性看涨期权组合缩小了未来的不确定性
  • C.当到期日股价大于执行价格,抛补性看涨期权的净损益为期权价格
  • D.当到期日股价小于执行价格,抛补性看涨期权的净收入为股票价格
答案解析
答案: C
答案解析:当到期日股价大于执行价格,且执行价格等于股票购买价格时,抛补性看涨期权的净损益为期权价格,选项C不正确。
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第2题
[单选题]关于期权的基本概念,下列说法正确的是( )。
  • A.期权出售人必须拥有标的资产,以防止期权购买人执行期权
  • B.期权合约双方的权利和义务是对等的,双方互相承担责任,各自具有要求对方履约的权利
  • C.欧式期权只能在到期日执行,美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行
  • D.期权执行价格随标的资产市场价格变动而变动
答案解析
答案: C
答案解析:期权出售人不一定拥有标的资产,期权是可以“卖空”的,选项A不正确; 期权赋予持有人做某件事的权利,但他不承担必须履行的义务,选项B不正确;执行价格是在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格,选项D不正确。
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第3题
答案解析
答案: B
答案解析:由于1年后该股票的价格高于执行价格,看跌期权购买者会放弃行权,因此,看跌期权出售者的净损益就是其收取的期权费5元。
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第4题
[不定项选择题]如果期权到期日股价大于执行价格,则下列各项正确的有( )。
  • A.抛补性看涨期权的净损益=期权费
  • B.空头对敲的净损益=执行价格-到期日股价+期权费
  • C.多头对敲的净损益=到期日股价-执行价格-期权费
  • D.保护性看跌期权的净损益=到期日股价-股票买价-期权费
答案解析
答案: B,C,D
答案解析:如果期权到期日股价大于执行价格,抛补性看涨期权的净损益=执行价格-股票买价+期权费。只有当执行价格等于股票买价时,组合净损益才等于期权费。选项A不当选。
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第5题
[不定项选择题]

下列关于多头看跌期权净损益的说法,表述正确的有( )。

  • A.净损失最大值为期权价格
  • B.净损失最大值为期权价格与执行价格之和
  • C.净收益最大值为执行价格与期权价格的差额
  • D.净收益最大值为执行价格
答案解析
答案: A,C
答案解析:多头看跌期权净损益=多头看跌期权到期日价值-期权成本,当多头看跌期权到期日价值最大(股票的价格下跌至0)时,多头看跌期权净损益最大,最大值为期权执行价格-期权价格,选项C当选。多头看跌期权最大损失为不行权时,损失期权费,所以净损失最大值为期权价格,选项A当选。
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