题目
本题来源：第二节 债务资本成本的估计
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答案解析
答案：
B
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税前债务资本成本=6.12%/（1-25%）=8.16%，半年期资本成本=（1+8.16%）1/2-1=4%。由于该债券按面值发行，为平价发行的债券，所以：票面利率/2=半年期资本成本=4%，票面利率=2×4%=8%。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：
如果需要计算债务资本成本的公司没有上市债券，就需要找一个拥有可上市交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务资本成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式，最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。
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第2题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：如果需要计算债务资本成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可上市交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务资本成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式。最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。
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第3题
答案解析
答案：
B,C
答案解析：采用风险调整法估计债务资本成本的前提条件有：公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司。
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第4题
答案解析
[要求1]
答案解析：发行债券的税前资本成本=4.4%+（4.8%-3.97%+4.66%-3.75%+4.52%-3.47%+5.65%-4.43%）/4=5.4%
[要求2]
答案解析：发行债券的税后资本成本=5.4%×（1-25%）=4.05%
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第5题
答案解析
答案：
C
答案解析：
现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项A错误；对于筹资人来说，在不考虑筹资费用的情况下，债权人的期望收益是其债务的真实成本，选项B错误；当债务的“承诺收益率”而不是“期望收益”高于股权成本时，以承诺收益率作为债务成本，就可能出现债务成本高于权益成本的错误结论，选项D错误。
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