如果需要计算债务资本成本的公司没有上市债券，就需要找一个拥有可上市交易债券的可比公司作为参照物。计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务资本成本。可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式，最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。
假设税前债务资本成本为Kd，则：
900×(1－5％)＝1000×10％×(P/A，Kd，5)＋1000×(P/F，Kd，5)
即：855＝100×(P/A，Kd，5)＋1000×(P/F，Kd，5)
当Kd=14%时，100×(P/A，14％，5)＋1000×(P/F，14％，5) ＝100×3.4331+1000×0.5194=862.71（元）
当Kd=15%时，100×(P/A，15％，5)＋1000×(P/F，15％，5) ＝100×3.3522+1000×0.4972=832.42（元）
利用内插法解得：Kd＝14％＋（855－862.71）/（832.42－862.71）×（15％－14％）＝14.25％
税后债务资本成本＝14.25％×(1－25％)＝10.69％
设投资乙国债的到期收益率为K，单利计息，不是复利计息，所以到期总利息为1000×4%×5，没有说明折现方式，默认为复利折现。
1020＝1000×（1＋4%×5）×（P/F，K，3）＝1200×（P/F，K，3）
（P/F，K，3）=1020÷1200=0.85
K＝5%时，（P/F，5%，3）=0.8638
K＝6%时，（P/F，6%，3）＝0.8396
使用内插法，（K－5%）/（6%－5%）＝（0.85-0.8638）/（0.8396-0.8638）
解得：K＝5%＋（0.85-0.8638）/（0.8396-0.8638）×（6%－5%）＝5.57%
借款的半年利率=6%÷2=3%
有效年利率=（1+3%）2－1＝6.09%
由于投资乙国债的到期收益率小于借款的有效年利率，所以应该提前偿还借款。
假设当前每期还款额为A元：300000＝A×（P/A，3%，10），A＝300000÷8.5302＝35169.16（元）
假设提前偿还借款之后的每期还款额为B元：300000＝35169.16×（P/A，3%，4）＋60000×（P/F，3%，4）＋B×（P/A，3%，6）×（P/F，3%，4）
解得：B＝24092.73（元）
或Ctrl+D收藏本页