题目
本题来源：第二节 债务资本成本的估计
点击去做题
答案解析
答案：
C
答案解析：
现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项A错误；对于筹资人来说，在不考虑筹资费用的情况下，债权人的期望收益是其债务的真实成本，选项B错误；当债务的“承诺收益率”而不是“期望收益”高于股权成本时，以承诺收益率作为债务成本，就可能出现债务成本高于权益成本的错误结论，选项D错误。
立即查看答案
拓展练习
第1题
答案解析
答案：
D
答案解析：对于筹资人来说，在不考虑筹资费用的情况下，债权人的期望收益是其债务的真实成本。
点此查看答案
第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项D不正确。
点此查看答案
第3题
答案解析
答案：
C
答案解析：
企业取得该项借款的资本成本＝6%×（1－25%）＝4.5%。对于银行借款，在不考虑手续费的情况下，借款的资本成本＝税后利息率。本题亦可根据现金流量折现模型计算借款的资本成本。
点此查看答案
第4题
答案解析
[要求1]
答案解析：
设投资乙国债的到期收益率为K，单利计息，不是复利计息，所以到期总利息为1000×4%×5，没有说明折现方式，默认为复利折现。
1020＝1000×（1＋4%×5）×（P/F，K，3）＝1200×（P/F，K，3）
（P/F，K，3）=1020÷1200=0.85
K＝5%时，（P/F，5%，3）=0.8638
K＝6%时，（P/F，6%，3）＝0.8396
使用内插法，（K－5%）/（6%－5%）＝（0.85-0.8638）/（0.8396-0.8638）
解得：K＝5%＋（0.85-0.8638）/（0.8396-0.8638）×（6%－5%）＝5.57%
借款的半年利率=6%÷2=3%
有效年利率=（1+3%）2－1＝6.09%
由于投资乙国债的到期收益率小于借款的有效年利率，所以应该提前偿还借款。
[要求2]
答案解析：
假设当前每期还款额为A元：300000＝A×（P/A，3%，10），A＝300000÷8.5302＝35169.16（元）
假设提前偿还借款之后的每期还款额为B元：300000＝35169.16×（P/A，3%，4）＋60000×（P/F，3%，4）＋B×（P/A，3%，6）×（P/F，3%，4）
解得：B＝24092.73（元）
点此查看答案
第5题
答案解析
答案：
A
答案解析：选项B属于使用可比公司法的前提条件；选项C属于使用风险调整法的前提条件；选项D属于使用财务比率法的前提条件。
点此查看答案
全真模考・提前熟悉考试套路
正在参与
前往参与
分章练习・考点逐个突破
正在参与
前往练习
或Ctrl+D收藏本页