题目
[单选题]甲公司2024年营业收入为1500万元,已知2024年年末管理用资产负债表中净经营资产为1200万元。预计2025年销售增长率为10%,净经营资产周转率不变,营业净利率10%,利润留存率40%,不考虑其他因素,则外部融资额为(  )万元。
  • A.-10
  • B.40
  • C.54
  • D.60
本题来源:第四节 增长率与资本需求的测算 点击去做题
答案解析
答案: C
答案解析:外部融资额=1200×10%-1500×(1+10%)×10%×40%=54(万元)。
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拓展练习
第1题
[单选题]下列有关增长率的说法中,正确的是(  )。
  • A.可持续增长率的假设条件之一是公司营业净利率已经涵盖新增债务增加的利息
  • B.如果经营效率和财务政策指标已达到极限,则不能提高销售增长率
  • C.如果经营效率和财务政策指标不变,本年实际增长率、上年的可持续增长率及本年的可持续增长率三者相等
  • D.在不增发新股或回购股票的情况下,企业的销售增长率即可持续增长率
答案解析
答案: A
答案解析:

如果经营效率和财务政策指标已达到极限,通过增发新股筹集资金,可以提高销售增长率,选项B错误;如果经营效率和财务政策不变,在不增发新股或回购股票的情况下,本年实际增长率、上年的可持续增长率及本年的可持续增长率三者相等,选项C错误;在不增发新股或回购股票,经营效率和财务政策保持不变时,企业下期销售所能达到的增长率是可持续增长率,选项D错误

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第2题
[不定项选择题]某企业营业净利率15%,股利支付率40%,假设其他因素不变,下列各项指标变动可以提高外部融资额的有(  )。
  • A.降低净经营资产周转率
  • B.提高股利支付率
  • C.提高营业净利率
  • D.降低经营负债销售百分比
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:外部融资额=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×营业收入增加-预计营业收入×营业净利率×(1-股利支付率),净经营资产周转率=1/(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比),降低净经营资产周转率,会提高净经营资产销售百分比,从而提高外部融资额,选项A正确;提高股利支付率会降低利润留存率,降低留存收益增加,会提高外部融资额,选项B正确;提高营业净利率会提高留存收益增加,降低外部融资额,选项C错误;降低经营负债销售百分比,会提高净经营资产销售百分比,会提高外部融资额,选项D正确。
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第3题
[不定项选择题]某公司2024年实现了可持续增长,则可以推断出(  )。
  • A.该公司2024年资本结构与2023年相同
  • B.该公司2024年经营效率与2023年相同
  • C.该公司2024年权益净利率与2023年相同
  • D.该公司2024年实际增长率=2023年可持续增长率
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:根据可持续增长的假设条件可知,A和B是答案。由于资本结构、营业净利率和资产周转率不变,因此权益净利率不变,C是答案。由于在本年实现了可持续增长的情况下,本年实际增长率=上年可持续增长率=本年可持续增长率,D是答案。
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第4题
[组合题]

ABC公司2024年主要财务数据如下表所示:(单位:万元)

项目

金额

营业收入

6000

净利润

300

股利分配

60

利润留存

240

股东权益

1200

负债

1200

总资产

2400

答案解析
[要求1]
答案解析:

营业净利率=300÷6000=5%

总资产周转率=6000÷2400=2.5

权益乘数=2400÷1200=2

利润留存率=240÷300=80%

2024年可持续增长率=80%×5%×2×2.5/(1-80%×5%×2×2.5)=25%

或者:可持续增长率=240/(1200-240)=25%

[要求2]
答案解析:

2025年的可持续增长率=60%×10%×2×2.5/(1-60%×10%×2×2.5)=42.86% 

由于资产周转率、权益乘数不变,因此销售增长率等于股东权益增长率,而2025年的可持续增长率就是股东权益增长率,所以2025年的实际增长率为42.86%。

或者:

假设2025年的销售额为W万元,则:

2025年年末的股东权益=1200+W×10%×60%=1200+0.06W

2025年年末的总资产=(1200+0.06W)×2=2400+0.12W

总资产周转率=销售收入/总资产=2.5,即2025年年末总资产=W/2.5=2400+0.12W

解得:W=8571.43(万元)

2025年的实际增长率=(8571.43-6000)/6000=42.86%

[要求3]
答案解析:

可持续增长率=80%×5%×2.5×2.5/(1-80%×5%×2.5×2.5)=33.33%

假设2025年的销售额为W万元,则:

2025年年末的股东权益=1200+W×5%×80%=1200+0.04W

2025年年末的总资产=(1200+0.04W)×2.5=3000+0.1W

总资产周转率=销售收入/总资产=2.5,即2025年年末总资产=W/2.5=3000+0.1W

解得:W=10000(万元)

2025年的实际增长率=(10000-6000)/6000=66.67%

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第5题
[单选题]甲公司2024年营业收入为5600万元,净经营资产销售百分比为45%,经营负债销售百分比为10%,预计未来将保持不变。预计2025年营业收入将增长10%,营业净利率为8%,甲公司没有可动用的金融资产。通过A经理的预测可知,2025年的外部融资额为54.88万元,则该公司2025年股利支付率应定为(  )。
  • A.40%
  • B.50%
  • C.60%
  • D.70%
答案解析
答案: C
答案解析:

54.88=5600×10%×45%-0-5600×(1+10%)×8%×(1-股利支付率),解得:股利支付率=60%。

 【提示】注意题目中的45%是净经营资产销售百分比而不是经营资产销售百分比。

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