题目
计算方案一的经济订货量；分别计算不同保险储备量的相关总成本，并确定最合理的保险储备量；计算方案一的总成本。
计算方案二的经济订货量和总成本。
从成本角度分析甲公司应选择哪个方案。
答案解析
①经济订货量＝
＝60（吨）
②平均日消耗量＝720÷360＝2（吨）
最佳订货次数＝720÷60＝12（次）
不设置保险储备：
缺货量＝2×30%＋2×2×20%＝1.4（吨）
与保险储备相关的总成本＝1.4×50×12＋0＝840（元）
设置保险储备为2吨：
缺货量＝2×20%＝0.4（吨）
与保险储备相关的总成本＝0.4×50×12＋2×200＝640（元）
设置保险储备为4吨：缺货量＝0（吨）
与保险储备相关的总成本＝0＋4×200＝800（元）
当保险储备设置为2吨时，与保险储备相关的总成本最低，因此最佳保险储备量为2吨。
③与经济订货量相关的成本＝
＝12 000（元）
购置成本＝720×（3 000＋100）＝2 232 000（元）
方案一的总成本＝12 000＋2 232 000＋640＝2 244 640（元）
经济订货量＝
＝30（吨）
与经济订货量相关的成本＝
＝4 800（元）
购置成本＝720×（3 300＋20）＝2 390 400（元）
方案二的总成本＝4 800＋2 390 400＝2 395 200（元）
方案一的总成本2 244 640元低于方案二的总成本2 395 200元，甲公司应选择方案一。
拓展练习
由于短期金融负债大于波动性流动资产，所以可以判断甲公司采用的是激进型营运资本筹资策略，选项A不当选。激进型筹资策略下稳定性流动资产部分来源于长期资金，部分来源于短期金融负债，选项B不当选。激进型筹资策略下短期金融负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还要解决部分长期性资产的资金需要，选项C当选。在营业低谷时激进型营运资本筹资策略的易现率小于1，选项D当选。
现金持有量的上限H＝3R－2L＝3×40－2×10＝100（万元），现金持有量的下限为10万元，当现金余额为50万元时，位于上下限之内，不需要进行现金与有价证券之间的转换，选项A不当选。当现金余额为8万元时，低于现金持有量的下限10万元，应转让有价证券换回现金32万元，使现金持有量返回至40万元，选项B不当选。
2024年：
边际贡献＝36 000×（80－60）＝720 000（元）
变动成本率＝60÷80×100%＝75%
平均收账天数＝80%×30＋20%×50＝34（天）
应收账款占用资金的应计利息＝36 000×80÷360×34×75%×12%＝24 480（元）
收账费用＝36 000×80×20%×5%＝28 800（元）
存货占用资金的应计利息＝2 000×60×12%＝14 400（元）
相关税前损益＝720 000－24 480－28 800－14 400＝652 320（元）
2025年：
边际贡献＝36 000×（1＋15%）×（80－60）＝828 000（元）
平均收账天数＝40%×10＋30%×20＋20%×30＋10%×50＝21（天）
应收账款占用资金的应计利息＝36 000×（1＋15%）×80÷360×21×75%×12%＝17 388（元）
收账费用＝36 000×（1＋15%）×80×10%×5%＝16 560（元）
现金折扣成本＝36 000×（1＋15%）×80×（40%×5%＋30%×2%）＝86 112（元）
存货占用资金的应计利息＝2 400×60×12%＝17 280（元）
相关税前损益＝828 000－17 388－16 560－86 112－17 280＝690 660（元）
新信用政策下的相关税前损益（690 660元）大于旧信用政策下的相关税前损益（652 320元），因此新信用政策可行。
设使新信用政策可行的最低销售额为M元，则：
边际贡献＝M×（1－75%）＝0.25M
应收账款占用资金的应计利息＝M÷360×21×75%×12%＝0.005 25M
收账费用＝M×10%×5%＝0.005M
现金折扣成本＝M×（40%×5%＋30%×2%）＝0.026M
0.25M－0.005 25M－0.005M－0.026M－17 280＝652 320
解得：M＝3 132 631.58（元）
2024年销售额＝36 000×80＝2 880 000（元）
（3 132 631.58－2 880 000）÷2 880 000＝8.77%
改变信用政策后，销售额至少要增长8.77%才是可行的。
变动项目包括：销售收入、变动成本、现金折扣成本、应收账款占用资金的应计利息、存货占用资金的应计利息、收账费用及坏账损失。
①销售收入增加额＝200×5%×40 000＝400 000（元）
变动成本增加额＝120×5%×40 000＝240 000（元）
边际贡献增加额＝400 000－240 000＝160 000（元）
②变更政策后销售收入＝200×40 000×（1＋5%）＝8 400 000（元）
现金折扣成本增加额＝8 400 000×（40%×5%＋30%×3%）＝243 600（元）
③变更政策前平均收款天数＝70%×30＋30%×50＝36（天）
变更政策前应收账款占用资金的应计利息＝120×40 000÷360×36×12%＝57 600（元）
变更政策后平均收款天数＝40%×10＋30%×30＋25%×60＋5%×80＝32（天）
变更政策后应收账款占用资金的应计利息＝120×40 000×（1＋5%）÷360×32×12%＝53 760（元）
应收账款占用资金的应计利息变化额＝53 760－57 600＝-3 840（元）
④存货占用资金的应计利息变化额＝（3 650－3 500）×120×12%＝2 160（元）
⑤收账费用及坏账损失变化额＝8 400 000×5%×8%－200×40 000×30%×5%＝-86 400（元）
净损益＝160 000－243 600＋3 840－2 160＋86 400＝4 480（元）
净损益大于0，甲公司应该采取政策一。
应收账款未保理的相关成本＝现金折扣成本＋应收账款占用资金的应计利息＋收账费用及坏账损失＝243 600＋53 760＋8 400 000×5%×8%＝330 960（元）
应收账款保理的成本费用＝8 400 000×（2%＋3%）＝420 000（元）
应收账款保理给甲公司带来的净损益＝-420 000－（-330 960）＝-89 040（元）
应收账款保理给甲公司带来的净损益小于0，不应该进一步采取政策二。
“5C”系统是评估顾客信用品质的五个方面，包括品质、能力、资本、抵押、条件。
①品质：顾客的信誉，即履行偿债义务的可能性。
②能力：顾客的偿债能力，即流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。
③资本：顾客的财务实力和财务状况。
④抵押：顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产。
⑤条件：可能影响顾客付款能力的经济环境。
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