题目
答案解析
拓展练习
配股除权参考价＝（10×1 000 000＋1 000 000×1÷10×10×80%）÷（1000000＋1 000000×1÷10）＝9.82（元/股），或者：配股除权参考价＝（10＋10×80%×1÷10×100%）÷（1＋1÷10×100%）＝9.82（元/股），选项B当选。由于除权后股票交易市价低于配股除权参考价，则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”，选项C当选。
特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的，主要包括：（1）贷款专款专用。（2）不准企业投资于短期内不能收回资金的项目。（3）限制企业高级职员的薪金和奖金总额。（4）要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务等。选项B属于特殊性保护条款。
配股除权参考价＝（2 500 000×16＋2 500 000×3÷10×14.7）÷（2 500 000＋2 500 000×3÷10）＝15.7（元/股）
或者：
配股除权参考价＝（16＋14.7×3÷10）÷（1＋3÷10）＝15.7（元/股）
每份配股权的价值＝（15.7－14.7）÷（10÷3）＝0.3（元/份）
配股后股东财富的变化＝10 000×（1＋3÷10）×15.7－10 000×16－10 000×3÷10×14.7＝0（元）
该股东参与配股后股东财富没有发生变化。
配股除权参考价＝（2 500 000×16＋2 500 000×3÷10×80%×14.7）÷（2 500 000＋2 500 000×3÷10×80%）＝15.75（元/股）
或者：
配股除权参考价＝（16＋14.7×3÷10×80%）÷（1＋3÷10×80%）＝15.75（元/股）
配股后股东财富的变化＝10 000×（1＋3÷10）×15.75－10 000×16－10 000×3÷10×14.7＝650（元）
该股东参与配股后股东财富增加650元。
赎回条款是可转换债券的发行企业可以在债券到期日之前提前赎回债券的规定。
设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此被称为加速条款；同时，也使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。
有条件赎回是对赎回债券有一些条件限制，只有在满足了这些条件之后才能由发行企业赎回债券。
转换比率＝1 000÷100＝10
第8年年末股价＝55×（1＋12%）8＝136.18（元）
第8年年末的转换价值＝136.18×10＝1361.8（元）
第9年年末股价＝55×（1＋12%）9＝152.52（元）
第9年年末的转换价值＝152.52×10＝1525.2（元）
第8年年末（付息后）的纯债券价值＝1 000×5%×（P/A，8%，2）＋1 000×（P/F，8%，2）＝1 000×5%×1.783 3＋1 000×0.857 3＝946.47（元）
第8年年末的转换价值＝1361.8（元）
可转换债券的底线价值是纯债券价值与转换价值两者中较高者，即1 361.8元。
债券持有者应在第8年年末转股，因为第9年年末转换价值超过1 500元，甲公司将按照1 080元的价格赎回可转债；而第8年年末的转换价值高于赎回价格1 080元，如果债券持有者不在第8年年末转股，将遭受损失。
设可转换债券的期望报酬率为K，则：
1 000＝1 000×5%×（P/A，K，8）＋1 361.8×（P/F，K，8）
当K＝8%时：50×5.746 6＋1 361.8×0.540 3＝1 023.11（元）
当K＝9%时：50×5.534 8＋1 361.8×0.501 9＝960.23（元）
根据插值法：K＝（1 000－1 023.11）÷（960.23－1 023.11）×（9%－8%）＋8%
解得：K＝8.37%
乙投资机构应购买该债券，因为乙投资机构的投资报酬率（8.37%）高于等风险普通债券的市场利率（8%）。
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