题目
如果所有股东都行使配股权参与配股，计算配股后每股价格和每份配股权的价值。
如果所有股东都行使配股权参与配股，假设某股东拥有10 000股甲公司股票，计算该股东参与配股对其股东财富的影响。
假设某股东拥有10 000股甲公司股票，本次配股有80%的股东参与，计算该股东参与配股对其股东财富的影响。
答案解析
配股除权参考价＝（2 500 000×16＋2 500 000×3÷10×14.7）÷（2 500 000＋2 500 000×3÷10）＝15.7（元/股）
或者：
配股除权参考价＝（16＋14.7×3÷10）÷（1＋3÷10）＝15.7（元/股）
每份配股权的价值＝（15.7－14.7）÷（10÷3）＝0.3（元/份）
配股后股东财富的变化＝10 000×（1＋3÷10）×15.7－10 000×16－10 000×3÷10×14.7＝0（元）
该股东参与配股后股东财富没有发生变化。
配股除权参考价＝（2 500 000×16＋2 500 000×3÷10×80%×14.7）÷（2 500 000＋2 500 000×3÷10×80%）＝15.75（元/股）
或者：
配股除权参考价＝（16＋14.7×3÷10×80%）÷（1＋3÷10×80%）＝15.75（元/股）
配股后股东财富的变化＝10 000×（1＋3÷10）×15.75－10 000×16－10 000×3÷10×14.7＝650（元）
该股东参与配股后股东财富增加650元。
拓展练习
与债券筹资相比，长期借款筹资的特点有：（1）筹资成本低。（2）筹资速度快。（3）筹资弹性大。（4）筹资金额有限。（5）限制条款较多。选项B不当选。
计税基础＝250×7＋50＝1 800（万元），每年折旧额＝1800÷10＝180（万元），每年折旧抵税的现金流量＝180×25%＝45（万元），选项A、D当选。
出租人的内含报酬率也叫租赁内含利率，是指使出租人的租赁收款额的现值与未担保余值的现值之和等于租赁资产公允价值与出租人的初始直接费用之和的利率，选项B、C、D当选。
首次公开发行股票上市后股价大幅下跌，说明市场投资者认为发行价被高估，选项A不当选。首次公开发行股票上市后股价持续走高，说明市场投资者认为发行价低估，选项B不当选。根据我国《证券发行与承销管理办法》的规定，首次公开发行证券（含股票），可以通过向网下投资者询价的方式确定证券发行价格，也可以通过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定发行价格，选项C、D当选。
设备购置的各年现金净流量及总现值如表9-1所示。
计算说明（部分）：
税后维护及保养等付现费用＝-1×（1－25%）＝-0.75（万元）
年折旧额＝200×（1－10%）÷6＝30（万元）
折旧抵税＝30×25%＝7.5（万元）
变现相关现金流量＝（200－30×5－20）×25%＋20＝27.5（万元）
设备租赁的各年现金净流量及总现值如表9-2所示。
计算说明（部分）：
计税基础＝40×5＋10＋10＝220（万元）
年折旧额＝220×（1－10%）÷6＝33（万元）
折旧抵税＝33×25%＝8.25（万元）
变现损失抵税＝（220－33×5－20）×25%＝8.75（万元）
租赁净现值＝-141.44－（-149.24）＝7.8（万元）
租赁净现值＞0，甲公司应选择方案二设备租赁。
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