题目
本题来源：2026制胜好题-第八章
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答案解析
答案：
A
答案解析：成长性好的企业因其快速发展，对外部资金需求比较大，要比成长性差的类似企业的负债水平高，选项A当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：根据有税MM理论，有负债企业的股权资本成本随着负债比例的提高而增加，而债务资本成本不变，加权平均资本成本降低。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：有税有负债企业的权益资本成本rTsL＝rTsU＋风险溢价＝rTsU＋（rTsU－rTd）×（1－T）×D/E=12%+（12%-8%）×（1-25%）×1.5=16.5%，考虑企业所得税的加权平均资本成本＝16.5%×1÷（1＋1.5）＋8%×（1－25%）×1.5÷（1＋1.5）＝10.2%。
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第3题
答案解析
答案：
A,B
答案解析：
假设每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则：（EBIT－130）×（1－25%）÷（600＋200）＝（EBIT－130－1400×5%）×（1－25%）÷600，解得：EBIT＝410（万元），选项A当选。每股收益无差别点的每股收益＝（410－130）×（1－25%）÷（600＋200）＝0.26（元），选项B当选。如果甲公司2025年的息税前利润大于410万元则应选择发行债券筹资，选项C不当选。如果甲公司2025年的息税前利润小于410万元则应选择发行普通股筹资，选项D不当选。
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第4题
答案解析
答案：
B,D
答案解析：分类为权益工具的优先股，其股息为税后支付，利息费用＝1 200×5%＝60（万元），息税前利润＝600÷（1－25%）＋60＝860（万元），经营杠杆系数＝（860＋215）÷860＝1.25，财务杠杆系数＝860÷［860－60－100×7.5×10%÷（1－25%）］＝1.23，联合杠杆系数＝1.25×1.23＝1.54。
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第5题
答案解析
答案：
B,D
答案解析：
根据有税MM理论，债务资本成本不随债务比例的变动而变动，有负债企业的加权平均资本成本随债务比例的增加而降低，选项A、C不当选。财务杠杆提高，有负债企业的权益资本成本随着增加，企业价值也会提高，选项B、D当选。
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