题目
本题来源：制胜好题-第八章
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答案解析
答案：
B
答案解析：投资不足问题是指因企业放弃净现值为正的投资项目而使债权人利益受损并进而降低企业价值的现象，主要产生于股东与债权人之间的利益冲突。经理与股东之间存在利益冲突时通常表现为过度投资问题。选项B当选。当经理代表股东利益时，经理和股东倾向于选择高风险的投资项目，特别是当企业遇到财务困境时，即使投资项目的净现值为负，股东仍有动机投资于净现值为负的高风险项目，选项C不当选。代理理论在权衡理论基础上考虑了代理成本和代理收益，选项D不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：联合杠杆系数＝每股收益变动百分比÷营业收入变动百分比＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝1.2×1.5＝1.8。2025年每股收益增长率＝（1.9－1）÷1×100%＝90%，则营业收入增长率＝90%÷1.8＝50%。
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第2题
答案解析
答案：
B
答案解析：联合杠杆系数＝每股收益变动率÷营业收入（销售量）变动率，选项B当选。选项A是经营杠杆系数反映的内容，选项C是财务杠杆系数反映的内容。
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第3题
答案解析
答案：
B
答案解析：净利润＝（2 000－2 500×60%×6%）×（1－25%）＝1 432.5（万元），由于净利润全部用于发放现金股利，则2024年年末股权价值＝1 432.5÷10%＝14 325（万元），2024年年末的总价值＝14 325＋2 500×60%＝15 825（万元）。
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第4题
答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：
米勒模型同时考虑了企业所得税和个人所得税，个人所得税包括股东和债权人的个人所得税，选项A不当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,C
答案解析：
影响资本结构的内部因素通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等；外部因素通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。
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