题目
本题来源：制胜好题-第八章
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答案解析
答案：
A
答案解析：联合杠杆系数＝每股收益变动百分比÷营业收入变动百分比＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝1.2×1.5＝1.8。2025年每股收益增长率＝（1.9－1）÷1×100%＝90%，则营业收入增长率＝90%÷1.8＝50%。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
A
答案解析：根据优序融资理论，企业在筹集资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。利用留存收益属于内源融资，所以应优先考虑利用公司的留存收益，选项A当选。
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第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：方法一：息税前利润＝6 000－1 200－2 800＝2 000（万元），经营杠杆系数＝（2 000＋2 800）÷2 000＝2.4，息税前利润增长率＝30%×2.4＝72%。方法二：2024年息税前利润＝6 000－1 200－2 800＝2 000（万元），2025年息税前利润＝6 000×（1＋30%）－1 200×（1＋30%）－2 800＝3 440（万元），息税前利润增长率＝（3 440－2 000）÷2 000＝72%。
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第3题
答案解析
答案：
B
答案解析：净利润＝（2 000－2 500×60%×6%）×（1－25%）＝1 432.5（万元），由于净利润全部用于发放现金股利，则2024年年末股权价值＝1 432.5÷10%＝14 325（万元），2024年年末的总价值＝14 325＋2 500×60%＝15 825（万元）。
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第4题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：
甲公司以市值计算的债务与股权比率为2，即债务资本占比2/3，股权资本占比1/3。根据无税MM理论，无论企业是否有负债，加权平均资本成本将保持不变，因此，发行股票后甲公司的加权平均资本成本＝发行股票前甲公司的加权平均资本成本＝2/3×8%＋1/3×14%＝10%，选项C当选，选项B不当选。无负债时，甲公司的加权平均资本成本＝甲公司的权益资本成本＝10%，选项A当选。发行股票偿还债务后，甲公司的加权平均资本成本＝8%×50%＋权益资本成本×50%＝10%，解得：权益资本成本＝12%，选项D当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,B
答案解析：
该投资项目预期资产价值＝2 900×25%＋1 000×55%＋600×20%＝1395（万元），投资新项目后的资产价值变化＝1 395－1800＝-405（万元），选项A当选。若项目成功，预期为股东带来的净现值＝2900－2 000＝900（万元），选项C不当选。投资新项目债权人权益的期望收益＝2000×25%＋1 000×55%＋600×20%＝1170（万元），投资新项目后债权人权益的期望增加值＝1 170－1800＝-630（万元），选项B当选，选项D不当选。
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