题目
本题来源：制胜好题-第五章
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答案解析
答案：
A,D
答案解析：
在评价单一方案可行与否的时候，当各年的营业现金净流量均为正时，净现值法、现值指数法和内含报酬率法得出的结论一致。项目净现值大于0，则项目现值指数大于1，内含报酬率大于资本成本12%，选项A、D当选。会计报酬率和资本成本之间没有确定的大小关系，选项B不当选。净现值大于0，说明未来现金净流量总现值补偿了原始投资额现值后还有剩余，即动态回收期小于项目投资期5年，选项C不当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：设动态投资回收期为n年，则：50×（P/A，6%，n）＝200，（P/A，6%，n）＝4，当n＝4时，（P/A，6%，4）＝3.465 1；当n＝5时，（P/A，6%，5）＝4.212 4。利用内插法，（n－4）÷（5－4）＝（4－3.465 1）÷（4.212 4－3.465 1），解得：n＝4.72（年）。
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第2题
答案解析
答案：
D
答案解析：该项目净现值大于0，现值指数大于1，内含报酬率大于资本成本12%，公司应当投资该项目，选项A、B、C不当选。风险报酬率＝必要报酬率－无风险报酬率＝12%－5%＝7%，选项D当选。
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第3题
答案解析
答案：
D
答案解析：该设备每年计提的折旧额＝40 000×（1－10%）÷10＝3 600（元），目前该设备的账面价值＝40 000－3 600×8＝11 200（元），该设备变现相关的现金流量＝10 000－（10 000－11 200）×30%＝10 360（元）。
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第4题
答案解析
答案：
A
答案解析：因为M项目和N项目的资本成本不同，所以需要根据永续净现值进行决策。M项目的永续净现值＝120÷（P/A，10%，4）÷10%＝378.56（万元），N项目的永续净现值＝100÷（P/A，13%，3）÷13%＝325.78（万元）。选项A当选。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
对于投资额和项目期限相同但时间分布不同的互斥项目，应当优先考虑净现值法，因为它可以给股东带来更多的财富，选项A当选。对于项目期限不同的互斥项目可以采用等额年金法和共同年限法，选项B当选。当资本成本相同时，等额年金大的项目永续净现值肯定大，根据等额年金的大小就可以直接判断项目的优劣，不必再计算永续净现值，选项C当选。等额年金法和共同年限法都未考虑通货膨胀对重置成本的影响，选项D不当选。
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