题目

答案解析

拓展练习


营运资本属于投资项目现金流量的影响因素之一,属于相关成本,应该考虑,选项A不当选。甲公司规定不得将生产设备出租,所以无论项目是否使用该设备,均无法获得200万元的收益,属于不相关成本,选项B当选。新产品项目和竞争对手均会使同类产品减少收益100万元,属于不相关成本,选项C当选。新产品投产需占用原材料200万元,是生产特定新产品项目引起的,应该考虑,选项D不当选。

独立项目是相容性投资,各投资项目之间互不关联、互不影响,可以同时并存。独立投资项目决策考虑的是方案本身是否满足某种决策标准,选项A当选。互斥项目是非相容性投资,各投资项目之间相互关联、相互替代,不能同时并存。因此,互斥投资项目决策考虑的是各方案之间的互斥性,互斥决策需要从多个可行方案中选择最优方案,选项C当选。

该项目 2020—2025 年年末的相关现金净流量和净现值如表 5-2 所示。
表 5-2 该项目 2020—2025 年年末的相关现金净流量和净现值
单位:万元
项目 | 2020 年年末 | 2021 年年末 | 2022 年年末 | 2023 年年末 | 2024 年年末 | 2025 年年末 |
厂房成本 | -8 000 |
|
|
|
|
|
厂房折旧抵税 |
| 8 000÷20×25% = 100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
厂房变现价值 |
|
|
|
|
| 5 000 |
厂房变现损失抵税 |
|
|
|
|
| (8 000 - 8 000÷ 20×5 - 5 000)× 25% = 250 |
设备购置成本 | -4 000 |
|
|
|
|
|
设备折旧抵税 |
| 4 000÷5×25% = 200 |
200 |
200 |
200 |
200 |
专利技术使用费支出 |
-2 000 |
|
|
|
|
|
专利技术使用费摊销抵税 |
| 2 000÷5×25% = 100 |
100 |
100 |
100 |
100 |
税后销售收入 |
| 10 000×(1 - 25%)= 7 500 | 11 000×(1 - 25%)= 8 250 |
8 250 |
8 250 |
8 250 |
税后付现变动成本 |
| -7 500×20% = -1 500 | -8 250×20% = -1 650 |
-1 650 |
-1 650 |
-1 650 |
税后付现固定成本 |
| -2 000×(1 - 25%)= -1 500 |
-1 500 |
-1 500 |
-1 500 |
-1 500 |
垫支营运资本 | -500 |
|
|
|
|
|
营运资本收回 |
|
|
|
|
| 500 |
丧失的中低端产品税后销售收入 |
| -1 000×(1 - 25%)= -750 |
-750 |
-750 |
-750 |
-750 |
节约中低端产品的税后变动成本 |
| 400×(1 - 25%)= 300 |
300 |
300 |
300 |
300 |
现金净流量 | -14 500 | 4 450 | 5 050 | 5 050 | 5 050 | 10 800 |
折现系数(12%) | 1 | 0.892 9 | 0.797 2 | 0.711 8 | 0.635 5 | 0.567 4 |
现金净流量现值 | -14 500 | 3 973.41 | 4 025.86 | 3 594.59 | 3 209.28 | 6 127.92 |
净现值 | -14 500 + 3 973.41 + 4 025.86 + 3 594.59 + 3 209.28 + 6 127.92 = 6 431.06 | |||||
①甲公司项目净现值6 431.06万元>0,项目可行。
②项目动态投资回收期3.91年>甲公司设定的项目动态投资回收期3年,项目不可行。









或Ctrl+D收藏本页