甲公司是一家多元化经营的民营企业，投资领域涉及医药、食品等多个行业。受当前经济型酒店投资热的影响，公司正在评估一个经济型酒店项目是否值得投资，有关资料如下： 

（1）经济型酒店的主要功能是为一般商务人士和工薪阶层提供住宿服务，通常采取连锁经营模式。甲公司计划加盟某知名连锁品牌经济型酒店KJ连锁，由KJ连锁为拟开设的酒店提供品牌、销售、管理、培训等支持服务。加盟KJ连锁的一次加盟合约年限为8年，甲公司按照加盟合约年限作为拟开设酒店的经营年限，加盟费用如表5-11所示。其中初始加盟费作为长期待摊费用进行摊销。

（2）甲公司计划采取租赁旧建筑物并对其进行改造的方式开展酒店经营。经过选址调查，拟租用一幢位于交通便利地段的旧办公楼，办公楼的建筑面积为4 200平方米，每平方米每天的租金为1元，租赁期为8年，租金在每年年末支付，假设根据税法规定，租赁费可以税前扣除。 

（3）甲公司需按KJ连锁的统一要求对旧办公楼进行改造、装修，配备客房家具用品，预计支出600万元。根据税法规定，上述支出可按8年摊销，期末无残值。 

（4）租用的旧办公楼能改造成120间客房，每间客房每天的平均价格预计为175元，客房的平均入住率预计为85%。 

（5）经济型酒店的人工成本为固定成本。根据拟开设酒店的规模测算，预计每年人工成本支出105万元。 

（6）已入住的客房会产生客房用品成本、洗涤费用、能源费用等经营成本，每间入住客房每天的上述成本支出预计为29元。除此之外，酒店每年预计发生固定付现成本30万元。 

（7）经济型酒店需要按营业收入缴纳税金及附加，合计占比为营业收入的5.5%。 

（8）根据拟开设经济型酒店的规模测算，经济型酒店需要的营运资本预计为50万元。 

（9）甲公司拟采用2/3的资本结构（净负债/权益）为经济型酒店项目筹资。在该目标资本结构下，税前债务资本成本为9%。由于酒店行业的风险与甲公司现有资产的平均风险有较大不同，甲公司拟采用KJ连锁的β值估计经济型酒店项目的系统风险。KJ连锁的β_权益为1.75，资本结构（净负债/权益）为1/1。已知当前市场的无风险报酬率为5%，权益市场的平均风险溢价为7%。甲公司与KJ连锁适用的企业所得税税率均为25%。 

（10）由于经济型酒店改造需要的时间较短，改造时间可忽略不计。为简化计算，假设酒店的改造及装修支出均发生在年初（零时点），营业现金流量均发生在以后各年年末，垫支的营运资本在年初投入，在项目结束时收回。一年按365天计算。