题目
[不定项选择题]甲企业2024年的可持续增长率为15%，预计2025年不增发新股和回购股票，营业净利率下降，总资产周转次数、利润留存率和权益乘数不变，则（ ）。答案解析
答案：
B,C
答案解析：在不增发新股的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率就会低于上年的可持续增长率。选项B、C正确，选项A、D错误。
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本题来源：第四节 增长率与资本需求的测算
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拓展练习
第1题
[单选题]已知上年增加的经营资产为2000万元，增加的经营负债为800万元，增加的留存收益为500万元，增加的营业收入为2500万元，不存在可动用的金融资产，则上年外部融资销售增长比为（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：外部融资需求量=2000-800-500=700（万元），则外部融资销售增长比=700/2500=28%。
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第2题
[不定项选择题]假如公司要实现实际增长率高于上年可持续增长率，则可以采取的手段有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：
公司实际销售增长率高于可持续增长率所导致的资本增加主要有三个解决途径：提高经营效率（营业净利率和资产周转率）、改变财务政策（资本结构和利润留存率）和增发股票。选项A、B、C、D均可实现。
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第3题
[不定项选择题]某公司2024年营业收入为6000万元，净经营资产周转率为2.5次，净利润为330万元。预计2025年销售量不变，但是存在通货膨胀，预计通货膨胀率为10%，且保持净经营资产周转率和营业净利率不变，预计股利支付率为30%，则下列表述中正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,C
答案解析：
销售量不变则实际销售增长率为0，名义销售增长率=（1+0）×（1+10%）-1=10%，选项A正确，选项B错误。外部融资销售增长比=1/2.5-（1+10%）/10%×330/6000×（1-30%）=-2.35%，外部融资销售增长比小于0，存在多余资金，可以进行短期投资。选项D错误，选项C正确。
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第4题
[不定项选择题]某公司2024年实现了可持续增长，则可以推断出（ ）。答案解析
答案：
A,B,C,D
答案解析：根据可持续增长的假设条件可知，A和B是答案。由于资本结构、营业净利率和资产周转率不变，因此权益净利率不变，C是答案。由于在本年实现了可持续增长的情况下，本年实际增长率＝上年可持续增长率＝本年可持续增长率，D是答案。
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第5题
[不定项选择题]已知ABC公司2024年营业收入为10000万元，预计2025年通货膨胀率为5%，公司销量下降2%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为30%，则下列计算结果中正确的有（ ）。答案解析
答案：
B,D
答案解析：预计的销售增长率＝（1＋5%）×（1－2%）－1＝2.9%；相应外部应追加的资金＝10000×2.9%×30%＝87（万元）。
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