题目

[单选题]某公司总股本的股数 200 000 股,现在采用非公开增发 20 000 股,增发前 20个交易日股票市价每股 10 元,新老股东各认购 50%,假设不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值变化,在增发价格为每股 8.02 元的情况下,老股东和新股东的财富变化是(  )。
  • A.老股东财富增加 18 000 元,新股东财富增加 18 000 元
  • B.老股东财富增加 18 000 元,新股东财富减少 18 000 元
  • C.老股东财富减少 18 000 元,新股东财富减少 18 000 元
  • D.老股东财富减少 18 000 元,新股东财富增加 18 000 元
本题来源:第九章 奇兵制胜(制胜好题) 点击去做题

答案解析

答案: D
答案解析:增发后价格=(10×200 000 + 8.02×20 000)÷(200 000 + 20 000)= 9.82(元 / 股),老股东财富变化= 9.82×(200 000 + 10 000) - 200 000×10 - 10 000×8.02 = -18 000(元),新股东财富变化=(9.82 - 8.02)×10 000 = 18 000(元)。
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拓展练习

第3题
答案解析
答案: C
答案解析:税前股权资本成本= 7%÷(1 - 20%)= 8.75%,附认股权证债券的税前资本成本应在普通债券的市场利率(5%)与税前股权资本成本(8.75%)之间,选项 C 当选。
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第4题
[单选题]

下列关于优先股的说法中,正确的是(  )。(2022)

  • A.优先股股东仅在公司发行优先股时拥有表决权
  • B.公司破产清算时,优先股股东将优先于无担保债权人求偿
  • C.优先股属于兼具债务融资特征和权益融资特征的混合筹资工具
  • D.公司配股增发时,优先股股东相比于普通股股东具有优先配股权
答案解析
答案: C
答案解析:优先股股东不出席股东会会议,所持股份没有表决权,但下列事项除外:(1)修改公司章程中与优先股相关的内容。(2)一次或累计减少公司注册资本超过 10%。(3)公司合并、分立、解散或变更公司形式。(4)发行优先股。(5)公司章程规定的其他情形。选项 A 不当选。公司因解散、破产等原因进行清算时,清偿顺序为债权人、优先股股东、普通股股东,选项 B 不当选。混合筹资工具是既带有债务融资特征又带有权益融资特征的特殊融资工具,常见的有优先股、永续债、附认股权证债券、可转换债券等,选项 C 当选。公司配股增发时,优先股股东不具有优先配股权,选项 D 不当选。
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析:

配股除权参考价=(2 500 000×16 + 2 500 000×3÷10×14.7)÷(2 500 000 + 2 500 000×3÷10)= 15.7(元 / 股)

或:配股除权参考价=(16 + 14.7×3÷10)÷(1 + 3÷10)= 15.7(元 / 股)

每份配股权的价值=(15.7 - 14.7)÷(10÷3)= 0.3(元 / 份)

[要求2]
答案解析:

配股后股东财富的变化= 10 000×(1 + 3÷10)×15.7 - 10 000×16 - 10 000×3÷10×14.7 = 0(元)

该股东参与配股后股东财富没有发生变化。

[要求3]
答案解析:

配股除权参考价=(2 500 000×16 + 2 500 000×3÷10×80%×14.7)÷(2 500 000 +2 500 000×3÷10×80%)= 15.75(元 / 股)

或:配股除权参考价=(16 + 14.7×3÷10×80%)÷(1 + 3÷10×80%)= 15.75(元 / 股)

配股后股东财富的变化= 10 000×(1 + 3÷10)×15.75 - 10 000×16 - 10 000×3÷10×14.7 = 650(元)

该股东参与配股后股东财富增加 650 元。

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