题目
本题来源:第三节 金融期权价值评估
点击去做题


答案解析
答案:
C
答案解析:
股价上行时期权到期日价值=66.67-52.08=14.59(元),股价下行时期权到期日价值=0
由:4%÷2=上行概率×33.33%+(1-上行概率)×(-25%)
得出:上行概率=0.4629,下行概率=1-0.4629=0.5371
期权价值=(0.4629×14.59+0.5371×0)÷(1+2%)=6.62(元)
立即查看答案


拓展练习
第1题
答案解析
答案:
A
答案解析:
股价波动率与期权价值同向变动,选项A正确。到期时间发生变动,美式期权价值同向变动,欧式期权价值变动不确定,选项C不当选。无风险报酬率与执行价格的反向变动,执行价格与看涨期权反向变动,与看跌期权同向变动;故无风险报酬率与看涨期权同向变动,与看跌期权反向变动,选项B、D不当选。
点此查看答案


第2题
答案解析
答案:
B
答案解析:期望报酬率=(上行概率×股价上升百分比)+下行概率×(-股价下降百分比),3%=上行概率×25%-(1-上行概率)×20%,解得:上行概率=0.5111,下行概率=1-0.5111=0.4889。
点此查看答案


第3题
答案解析
答案:
B,D
答案解析:根据平价定理,看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格现值,选项B、D的说法不正确。
点此查看答案


第4题
答案解析
[要求1]
答案解析:
上行股价=20×(1+30%)=26(元)
下行股价=20×(1-23%)=15.4(元)
套期保值比率H=[(26-24)-0]/(26-15.4)=0.1887
借款数额B=(0.1887×15.4-0)/(1+4%)=2.79(元)
购买股票支出=0.1887×20=3.77(元)
期权价值=3.77-2.79=0.98(元)
[要求2]
答案解析:
4%=上行概率×30%+(1-上行概率)×(-23%)
解得:上行概率=0.5094,下行概率=1-0.5094=0.4906
期权价值=[0.5094×(26-24)+0.4906×0]/(1+4%)=0.98(元)
[要求3]
答案解析:
由于期权价格2.5元高于期权价值0.98元,期权价值被高估,存在套利空间。
套利过程如下:买入0.1887股股票,借入款项2.79元,同时卖出1股看涨期权,收到2.5元。
套利金额=2.5+2.79-0.1887×20=1.52(元)。
点此查看答案


第5题
答案解析
答案:
A,C,D
答案解析:如果期权已到期,时间溢价为0,只要期权未到期,时间溢价大于0,选项A、D当选;时间溢价和“货币的时间价值”是不同的概念,时间溢价是“波动的价值”,时间越长, 出现波动的可能性越大, 时间溢价也就越大,而货币的时间价值是时间“延续的价值”,时间延续得越长,货币的时间价值越大,选项B不当选;时间溢价=期权价值-内在价值,选项C当选。
点此查看答案










或Ctrl+D收藏本页