题目
本题来源:第三节 金融期权价值评估
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答案解析
答案:
B
答案解析:理论上,发放的股利越多,标的股票到期日的股价越低,看涨期权价值越小。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
D
答案解析:在期权估值过程中,价格的波动性是最重要的因素,而股票价格的波动率代表了价格的变动性,波动率越大,股价上升或下降的机会越大,期权价值越高。如果一种股票的价格波动性很小,其期权也值不了多少钱。
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第2题
答案解析
答案:
A
答案解析:
股价波动率与期权价值同向变动,选项A正确。到期时间发生变动,美式期权价值同向变动,欧式期权价值变动不确定,选项C不当选。无风险报酬率与执行价格的反向变动,执行价格与看涨期权反向变动,与看跌期权同向变动;故无风险报酬率与看涨期权同向变动,与看跌期权反向变动,选项B、D不当选。
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第3题
答案解析
答案:
A,B,C,D
答案解析:根据布莱克—斯科尔斯期权定价模型的三个公式可知,影响期权价值的因素有:标的股票的当前价格,标准正态分布中离差小于d的概率,期权的执行价格,无风险利率,期权到期日前的时间(年),股票报酬率的方差。
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第4题
答案解析
答案:
B,C
答案解析:应该选择与期权到期日相同或接近政府债券的利率,而不是发行期限相同,选项A不当选;该利率是根据市场价格计算的到期收益率,选项B当选,选项D不当选;BS模型假设套期保值率是连续变化的,利率要使用连续复利计算,选项C当选。
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第5题
答案解析
答案:
A,C,D
答案解析:如果期权已到期,时间溢价为0,只要期权未到期,时间溢价大于0,选项A、D当选;时间溢价和“货币的时间价值”是不同的概念,时间溢价是“波动的价值”,时间越长, 出现波动的可能性越大, 时间溢价也就越大,而货币的时间价值是时间“延续的价值”,时间延续得越长,货币的时间价值越大,选项B不当选;时间溢价=期权价值-内在价值,选项C当选。
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