题目
本题来源:第三节 金融期权价值评估
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答案解析
答案:
A,C,D
答案解析:如果期权已到期,时间溢价为0,只要期权未到期,时间溢价大于0,选项A、D当选;时间溢价和“货币的时间价值”是不同的概念,时间溢价是“波动的价值”,时间越长, 出现波动的可能性越大, 时间溢价也就越大,而货币的时间价值是时间“延续的价值”,时间延续得越长,货币的时间价值越大,选项B不当选;时间溢价=期权价值-内在价值,选项C当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案:
D
答案解析:在期权估值过程中,价格的波动性是最重要的因素,而股票价格的波动率代表了价格的变动性,波动率越大,股价上升或下降的机会越大,期权价值越高。如果一种股票的价格波动性很小,其期权也值不了多少钱。
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第2题
答案解析
答案:
C
答案解析:
如果到期日股票价格高于执行价格,看涨期权净收入=到期日股票价格-执行价格,购买股票净收入=到期日股票价格;如果到期日股票价格低于执行价格,看涨期权净收入=0,购买股票净收入=到期日股票价格,期权价格如果等于股票价格,购买股票比购买期权有利。在这种情况下,投资人必定抛出期权,购入股票,迫使期权价格下降。所以,看涨期权的价格上限不会超过股价。
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第3题
答案解析
答案:
D
答案解析:运用二叉树方法对期权估值时的公式中的标准差指的是标的资产连续复利报酬率的标准差。
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第5题
答案解析
答案:
B,C
答案解析:股票市价下降和无风险报酬率降低,会增加美式看跌期权的价值。
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