风险报酬率=必要报酬率－无风险报酬率=12%－5%=7%，选项D正确；该项目净现值大于零，公司应当投资，选项A错误；该项目的净现值大于零，那么其内含报酬率大于资本成本12%，现值指数大于1，选项B、C错误。
投资回收期法主要关注投资回收期短的项目，没有考虑回收投资之后的现金流，因此主要测定的是项目的流动性而非盈利性，选项A正确；同一项目的可行性评价，使用净现值和内含报酬率会得出一致结论，因为净现值大于零，此时项目的内含报酬率一定大于项目资本成本，选项B错误；如果投资额不同但期限相同，对于互斥项目应当净现值法优先，因为它可以给股东带来更多的财富，选项C错误；现值指数是相对数，反映投资的效率，消除了投资额差异，但是没有消除项目期限的差异，选项D错误。
敏感分析每次测算一个变量变化对净现值的影响，可以提供一系列分析结果，但是没有给出每一个数值发生的可能性，选项D错误。
①旧设备初始现金净流出量
旧设备年折旧额＝200000×（1－10%）/10＝18000（元）
旧设备当前账面价值＝200000－18000×5＝110000（元）
继续使用旧设备丧失掉的当前变现税后净现金流入
＝50000＋（110000－50000）×25%＝65000（元）
②旧设备寿命期内现金净流出量
第1～5年每年现金净流出量＝（110000＋8000）×（1－25%）－18000×25%＝84000（元）
第6年现金净流出量＝（110000＋8000）×（1－25%）＝88500（元）
③旧设备寿命期末回收额
第6年末变现税后净现金流入（账面价值抵税）＝20000×25%＝5000（元）
④继续使用旧设备的相关现金流出总现值＝65000＋84000×（P/A，10%，5）＋88500×（P/F，10%，6）－5000×（P/F，10%，6）＝430562.95（元）
①新设备初始现金净流出量
新设备购买和安装成本＝300000（元）
回收营运资本对初始现金流出量的减少＝－15000（元）
新设备初始现金净流出量＝300000－15000＝285000（元）
②新设备寿命期内现金净流出量
新设备年折旧额＝300000×（1－10%）/10＝27000（元）
第1～6年每年现金净流出量＝（85000＋5000）×（1－25%）－27000×25%＝60750（元）
③新设备寿命期末回收额
第6年末账面价值＝300000－27000×6＝138000（元）
第6年末变现税后净现金流入＝150000－（150000－138000）×25%＝147000（元）
第6年末增加的营运资本额＝15000（元）
新设备寿命期末回收额＝147000－15000＝132000（元）
④使用新设备的相关现金流出总现值＝285000＋60750×（P/A，10%，6）－132000×（P/F，10%，6）＝475070.48（元）
两个方案的相关现金流出总现值的净差额＝475070.48－430562.95＝44507.53（元）
由于新设备的现金流出总现值大于旧设备，因此不应该更新。
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