题目
[单选题]公司2023年经营资产销售百分比70%,经营负债销售百分比15%,营业净利率8%,假设公司2024年上述比率保持不变,没有可动用的金融资产,采用内含增长方式支持销售增长,为实现10%的销售增长目标,预计2024年股利支付率为(  )。
  • A.37.5%
  • B.42.5%
  • C.57.5%
  • D.62.5%
答案解析
答案: A
答案解析:

方法一:

采用内含增长方式支持销售增长,即外部融资额为0,外部融资销售增长比也为0。

0=70%-15%-(1+10%)/10%×8%×(1-预计股利支付率)

解得:股利支付率=37.5%。

方法二:

净经营资产周转率=1/(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)=1/(70%-15%)=1/55%

内含增长率=[预计营业净利率×净经营资产周转率×(1-预计股利支付率)]/[1-预计营业净利率×净经营资产周转率×(1-预计股利支付率)]

10%=[8%×1/55%×(1-预计股利支付率)]/[1-8%×1/55%×(1-预计股利支付率)]

解得:股利支付率=37.5%。

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本题来源:第四节 增长率与资本需求的测算(2024)
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第2题
[单选题]假设其他因素不变,且可动用的金融资产为0,当预计的销售增长率大于内含增长率时,外部融资额会(  )。
  • A.大于0
  • B.小于0
  • C.等于0
  • D.不一定
答案解析
答案: A
答案解析:预计销售增长率=内含增长率,外部融资额=0;预计销售增长率>内含增长率,外部融资额>0(追加外部资本);预计销售增长率<内含增长率,外部融资额<0(资本剩余)。
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第3题
[单选题]已知上年增加的经营资产为2000万元,增加的经营负债为800万元,增加的留存收益为500万元,增加的营业收入为2500万元,不存在可动用的金融资产,则上年外部融资销售增长比为(  )。
  • A.10%
  • B.20%
  • C.28%
  • D.35%
答案解析
答案: C
答案解析:外部融资需求量=2000-800-500=700(万元),则外部融资销售增长比=700/2500=28%。
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第4题
[不定项选择题]某公司2023年实现了可持续增长,则可以推断出(  )。
  • A.该公司2023年资本结构与2022年相同
  • B.该公司2023年经营效率与2022年相同
  • C.该公司2023年权益净利率与2022年相同
  • D.该公司2023年实际增长率=2022年可持续增长率
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:根据可持续增长的假设条件可知,A和B是答案。由于资本结构、营业净利率和资产周转率不变,因此权益净利率不变,C是答案。由于在本年实现了可持续增长的情况下,本年实际增长率=上年可持续增长率=本年可持续增长率,D是答案。
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第5题
[单选题]

已知某企业本年的资产负债率(年末)为40%,股利支付率为60%,可持续增长率为8%,年末股东权益总额为2400万元,则该企业年的净利润为(  )万元。

  • A.444
  • B.480
  • C.488
  • D.960
答案解析
答案: A
答案解析:

利润留存率=1-股利支付率=1-60%=40%

可持续增长率=(权益净利率×利润留存率)/(1-权益净利率×利润留存率)=8%

带入数据,即8%=(权益净利率×40%)/(1-权益净利率×40%)

解得:权益净利率=18.52%,

权益净利率=净利润/股东权益,净利润=股东权益×权益净利率=2400×18.52%=444(万元)。

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