题目

[不定项选择题]下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有(      )。
  • A.

    在股价降低时,会有财务风险

  • B.

    在股价降低时,会降低公司的股权筹资额

  • C.

    可转换债券的票面利率比普通债券低,因此其资本成本低

  • D.

    可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性

本题来源:第三节 混合筹资 点击去做题

答案解析

答案: A,D
答案解析:

在股价降低时,债券持有人不会选择行权,而是等待债券到期,这时公司将面临还本的财务压力;在股价上涨时,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,会降低公司的股权筹资额。选项A当选,选项B不当选。尽管可转换债券的票面利率比普通债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高。选项C不当选。与普通股相比,可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性,有利于稳定公司股票价格。选项D当选。

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拓展练习

第1题
[单选题]

下列各项中,不属于发行可转换债券公司设置赎回条款目的的是(  )。

  • A.能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失
  • B.促使债券持有人转换股份
  • C.保护债券投资人的利益
  • D.保护发行公司的利益
答案解析
答案: C
答案解析:设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份,因此又被称为加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。由此可知,设置赎回条款保护的是发行公司的利益,选项C当选。
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第2题
答案解析
答案: A
答案解析:等风险普通债券的税后利率=5%×(1-20%)=4%,可转换债券的税后资本成本的区间是4%~7%。
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第3题
[不定项选择题]以下关于分类为权益工具的优先股筹资的表述中,不正确的有(   )。
  • A.优先股投资的风险比普通股大
  • B.同一公司的优先股股东要求的必要报酬率比债权人高
  • C.优先股不得上市交易或转让
  • D.当公司处于财务困难时,债务利息会被优先支付,优先股股利则其次
答案解析
答案: A,C
答案解析:优先股投资的风险比普通股小,选项A不正确。优先股发行后可以申请上市交易或转让,不设限售期,选项C不正确。
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第4题
[不定项选择题]

以下关于可转换债券的说法中,不正确的有( )。

  • A.

    纯债券价值和转换价值中较低者,构成了底线价值

  • B.

    超过转换期后,可转换债券持有人将不再具有转换权

  • C.

    在可转换债券的赎回保护期间,发行人可以赎回债券

  • D.

    转换价格=债券面值÷转换比率

答案解析
答案: A,C
答案解析:

底线价值为纯债券价值和转换价值中的较高者,选项A错误。只有过了可转换债券的赎回保护期,发行人才可以赎回债券,选项C错误。

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