题目
[不定项选择题]下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,D
答案解析：
在股价降低时，可转换债券持有人不会选择行权，而是等待债券到期，这时公司将面临还本的财务压力，选项A当选。在未来市场股价上涨时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。但是在未来市场股价降低时，可转换债券持有者不会选择转股，不提供股权筹资额，所以也谈不上增加或是降低。选项B不当选。在股价上涨时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额，尽管可转换债券的票面利率比纯债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比纯债券要高。选项C不当选。与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性，有利 于稳定公司股票价格。选项D当选。
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本题来源：第三节 混合筹资（2024）
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拓展练习
第1题
[单选题]甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5%，股东权益资本成本为7%，甲公司的企业所得税税率为20%。要使发行方案可行，可转换债券的税后资本成本的区间为（ ）。（2014年）答案解析
答案：
A
答案解析：等风险普通债券的税后利率=5%×（1-20%）=4%，可转换债券的税后资本成本的区间是4%～7%。
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第2题
[不定项选择题]相对普通股而言，下列各项中，属于优先股特殊性的有（ ）。（2015年）答案解析
答案：
A,B
答案解析：
优先股有如下特殊性：
（1）优先分配利润。优先于普通股股东分配公司利润。
（2）优先分配剩余财产。公司因解散、破产等原因进行清算时，公司财产在按照公司法和破产法有关规定进行清偿后的剩余财产，应当优先向优先股股东支付未派发的股息和公司章程约定的清算金额。
（3）表决权限制。除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权：
①修改公司章程中与优先股相关的内容；
②一次或累计减少公司注册资本超10%；
③公司合并、分立、解散或变更公司形式；
④发行优先股；
⑤公司章程规定的其他情形。
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第3题
[不定项选择题]以下关于可转换债券的说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：可转换债券在转换期内逐期降低转换比率，就意味着逐期提高转换价格，逐渐提高了投资者的转换成本，有利于促使投资人尽快进行债券转换。选项A不当选。如果可转换债券的转换价格远低于转换期内的股价，可转换债券的持有人行使转换权时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额。选项B当选。可转换债券设置赎回条款主要是为了促使债券持有人转换股份，即所谓的加速条款，同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失；另一方面，公司提前赎回债券后就减少了公司每股收益被稀释的可能性，即有利于保护原有股东的利益。选项C当选。可转换债券设置回售条款是为了保护债券投资者的利益，使投资者避免由于发行公司股票价格过低而可能遭受过大的投资损失，从而降低投资风险，但可能会加大公司的财务风险。选项D当选。
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第4题
[不定项选择题]为了提高可转换债券对投资者的吸引力，可采用的调整措施有（ ）。
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：为了提高投资者对可转换债券的吸引力，可采用对投资者有利的措施，如提高票面利率、延长赎回保护期、提高转换比率或降低转换价格。
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第5题
[不定项选择题]以下关于可转换债券的说法中，不正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,C
答案解析：底线价值为债券价值和转换价值中的较高者，A选项错误。只有过了可转换债券的赎回保护期，发行人才可以赎回债券，C选项错误。
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