题目
[不定项选择题]下列有关发行可转换债券的特点表述正确的有(      )。
  • A.

    在股价降低时,会有财务风险

  • B.

    在股价降低时,会降低公司的股权筹资额

  • C.

    可转换债券的票面利率比普通债券低,因此其资本成本低

  • D.

    可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性

本题来源:第三节 混合筹资 点击去做题
答案解析
答案: A,D
答案解析:

在股价降低时,债券持有人不会选择行权,而是等待债券到期,这时公司将面临还本的财务压力;在股价上涨时,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,会降低公司的股权筹资额。选项A当选,选项B不当选。尽管可转换债券的票面利率比普通债券低,但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高。选项C不当选。与普通股相比,可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性,有利于稳定公司股票价格。选项D当选。

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拓展练习
第1题
[单选题]

有些可转换债券在赎回条款中设置不可赎回期,其目的是(      )。(2016年)

  • A.

    防止赎回溢价过高

  • B.

    保证发行公司长时间使用资金

  • C.

    防止发行公司滥用赎回权

  • D.

    保证可转换债券顺利转换成股票

答案解析
答案: C
答案解析:

在赎回条款中设置不可赎回期的目的就是保护债券持有人的利益,防止发行公司滥用赎回权。

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第2题
[单选题]下列关于认股权证用途的说法中,不正确的是( )。
  • A.发行认股权证可以弥补新股发行对原股东带来的稀释损失
  • B.认股权证可以作为奖励发给本公司的管理人员
  • C.发行附认股权证债券的主要目的是发行债券,而不是股票
  • D.认股权证与公司债券同时发行,可以用来吸引投资者购买票面利率高于市场要求的长期债券
答案解析
答案: D
答案解析:作为筹资工具,认股权证与债券同时发行,可以用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券。选项D不正确。
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第3题
[不定项选择题]

相对普通股而言,下列各项中,属于优先股特殊性的有(  )。(2015年)

  • A.

    当公司破产清算时,优先股股东优先于普通股股东求偿

  • B.

    当公司分配利润时,优先股股东优先于普通股股利支付

  • C.

    当公司选举董事会成员时,优先股股东优先于普通股股东当选

  • D.

    当公司决定合并、分立时,优先股股东表决权优先于普通股股东

答案解析
答案: A,B
答案解析:

优先股有如下特殊性:

(1)优先分配利润。

(2)优先分配剩余财产。

(3)表决权限制。除以下情况外,优先股股东不出席股东大会会议,所持股份没有表决权:

①修改公司章程中与优先股相关的内容;

②一次或累计减少公司注册资本超过10%;

③公司合并、分立、解散或变更公司形式;

④发行优先股;

⑤公司章程规定的其他情形。

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第4题
[不定项选择题]

以下关于可转换债券的说法中,正确的有(      )。

  • A.

    在转换期内逐期降低转换比率,不利于投资人尽快进行债券转换

  • B.

    转换价格大幅度低于转换期内的股价,会降低公司的股权筹资额

  • C.

    设置赎回条款主要是为了保护发行企业与原有股东的利益

  • D.

    设置回售条款可能会加大公司的财务风险

答案解析
答案: B,C,D
答案解析:

在转换期内逐期降低转换比率,即逐渐提高了投资者的转换成本,有利于促使投资人尽快进行债券转换。选项A不当选。

如果转换价格远低于转换期内的股价,债券持有人行权时,公司只能以较低的固定转换价格换出股票,会降低公司的股权筹资额。选项B当选。

设置赎回条款目的是促使债券持有人转换股份,因此又称加速条款,同时也能使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失;公司提前赎回债券后就减少了公司每股收益被稀释的可能性,即有利于保护原有股东的利益。选项C当选。

设置回售条款是为了保护债券投资者的利益,避免其遭受过大的投资损失,从而降低投资风险,但可能会加大公司的财务风险。选项D当选。

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第5题
[不定项选择题]

认股权证与以股票为标的物的美式看涨期权相比的相同点在于(  )。

  • A.

    它们均以股票为标的资产,其价值随股票价格变动

  • B.

    它们在到期前均可以选择执行或不执行,具有选择权

  • C.

    它们都有一个固定的执行价格

  • D.

    执行都会引起股份数的增加,从而稀释每股收益和股价

答案解析
答案: A,B,C
答案解析:

执行认股权证会增加股份数量,稀释每股收益和股价,股票看涨期权不存在稀释问题,选项D不当选。

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