题目
答案解析
在股价降低时，债券持有人不会选择行权，而是等待债券到期，这时公司将面临还本的财务压力；在股价上涨时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额。选项A当选，选项B不当选。尽管可转换债券的票面利率比普通债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高。选项C不当选。与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性，有利于稳定公司股票价格。选项D当选。
拓展练习
在赎回条款中设置不可赎回期的目的就是保护债券持有人的利益，防止发行公司滥用赎回权。
优先股有如下特殊性：
（1）优先分配利润。
（2）优先分配剩余财产。
（3）表决权限制。除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权：
①修改公司章程中与优先股相关的内容；
②一次或累计减少公司注册资本超过10%；
③公司合并、分立、解散或变更公司形式；
④发行优先股；
⑤公司章程规定的其他情形。
每份纯债券的价值=1000×6%×（P/A，7%，10）+1000×（P/F，7%，10）=929.72（元）
每张认股权证的价值=（1000-929.72）/10=7.03（元）
第5年年末股票的市价=5×（1+7%）5=7.01（元）
每份债券所附认股权证的行权净流入=（7.01-6）×10=10.1（元）
假设该附认股权证债券的税前资本成本为 i，则：
60×（P/A，i，10）+10.1×（P/F，i，5）+1000×（P/F，i，10）＝1000
当i=6%时：60×（P/A，6%，10）+10.1×（P/F，6%，5）+1000×（P/F，6%，10）=1007.55
当i=7%时：60×（P/A，7%，10）+10.1×（P/F，7%，5）+1000×（P/F，7%，10）=936.92
利用插值法：（i-6%）/（7%-6%）=（1000-1007.55）/（936.92-1007.55）
解得：i=6.11%
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