下列关于配股的说法中，不正确的有（　）。|第二节普通股筹资-之了课堂

题目

[不定项选择题]下列关于配股的说法中，不正确的有（　）。

A.除权后股票交易市价高于该除权参考价，参与配股的股东财富较配股前有所增加，称之为“填权”
B.除权后股票交易市价低于该除权参考价，参与配股的股东财富较配股前有所减少，称之为“贴权”
C.
配股权的执行价格高于当前股票价格，此时配股权是实值期权
D.配股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是虚值期权

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答案解析

答案： C,D

答案解析：如果除权后股票交易市价高于除权参考价，使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称为“填权”，反之称为“贴权”，选项A、B不当选。配股权的执行价格低于当前股票价格，此时配股权是实值期权，反之是虚值期权，选项C、D当选。

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拓展练习

第1题

[单选题]

甲公司采用配股方式进行融资。每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。如果除权日股价为5.85元。所有股东都参加了配股。除权日股价下跌（　　）。（2014年）

A.
2.42%
B.
2.50%
C.
2.56%
D.
5.65%

答案解析

答案： B

答案解析：

配股除权参考价=（6.2+5×20%）÷（1+20%）=6（元/股），除权日股价变动率=（5.85-6）÷6×100%=-2.50%。

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第2题

[单选题]

下列关于股权再融资对企业影响的说法中，不正确的是（）。

A.
股权再融资会降低资产负债率
B.
如果股权再融资有助于实现企业的目标资本结构，增强企业的财务稳健性，降低债务的违约风险，就会在一定程度上降低企业的加权平均资本成本
C.
在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平，这样可以提高权益净利率
D.
就配股而言，由于全体股东具有相同的认购权利，控股股东只要不放弃认购的权利，就不会削弱控制权

答案解析

答案： C

答案解析：

在企业运营及盈利状况不变的情况下，采用股权再融资的形式筹集资金会降低企业的财务杠杆水平，并降低权益净利率，选项C不正确。

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第3题

[不定项选择题]对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票的特点有（　　）。

A.节省发行费用
B.可及时筹足资本
C.免于承担发行风险
D.直接控制发行过程

答案解析

答案： A,D

答案解析：

自销方式发行股票筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险。采用包销方式才具有及时筹足资本、免于承担发行风险等特点。

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第4题

[不定项选择题]

对发行公司来说，采取包销的方式销售股票，其优点有（　）。

A.
可以及时筹足资本
B.
可以节省发行费用
C.
免于承担发行风险
D.
不会损失发行溢价

答案解析

答案： A,C

答案解析：

对发行公司来说，包销可以及时筹足资本，免于承担发行风险(股款未募足的风险由承销商承担)；但包销发行费用较高，并且股票以较低的价格售给承销商会损失部分溢价。

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第5题

[单选题]

从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（　　）。

A.
筹资速度快
B.
没有固定利息负担
C.
筹资成本小
D.
筹资弹性大

答案解析

答案： B

答案解析：

筹资速度快、筹资成本小和筹资弹性大，均属于长期借款筹资的优点。

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